Carlos Montero
Las peores inversiones de 2014
Estamos acabando 2014 y como cada año es conveniente echar la vista atrás, analizar desde un punto de vista de mercado en que hemos acertado y lo que es aún más enriquecedor, descubrir cuáles fueron los fallos cometidos y por qué motivo.
La casa de análisis Quartz muestra una relación de las seis peores inversiones que podríamos haber hecho en el 2014. Estas son:
1. Largos en petróleo
Los
analistas esperaban que el petróleo cayera este año pero no en la forma
que lo ha hecho. La caída ha sido de más de un tercio alcanzándose los
mínimos de cinco años.
Ha habido un montón de motivos para este
descenso: Mayor producción de petróleo en EE.UU., falta de acuerdo en la
OPEP, debilidad de la economía mundial, un dólar más fuerte
2. Largos en el rublo
La
toma del control de parte de Ucrania por parte de fuerzas pro rusas
desencadenó una ola de sanciones económicos que ha afectado gravemente a
la economía del país. Esto unido a la caída de los precios de la
energía, a la inflación galopante y a una inminente recesión, ha
provocado que el rublo se haya desplomado en 2014.
3. Apostar en contra de Bill Ackman
Bill
Ackman, uno de los mayores gestores hedge funds de EE.UU., ha
protagonizado una de las inversiones más comentadas en los últimos años.
Ackman se puso fuertemente bajista en la compañía Herbalife a la que
acusó de actuar mediante esquema piramidal. En 2013 muchos inversores
apostaron en contra del corto de Ackman en Herbalife, comprando acciones
de la compañía y haciendo subir el precio de la acción.
Sin
embargo, en 2014 la cosa ha cambiado. Herbalife ha tenido problemas en
sus actividades en el extranjero. Ha recibido fuertes críticas por su
nueva página web, y ha tenido que pagar 15 millones de dólares por una
demanda colectiva que la acusaba de esquema piramidal.
Las
acciones de Herbalife han caído aproximadamente la mitad este año.
George Soros, que se puso largo en Herbalife y acusó a Ackman de estar
emitiendo informaciones interesadas, recientemente tuvo que reducir sus
posiciones en el valor ante las fuertes pérdidas que estaba sufriendo.
El fondo que gestiona Ackman gana en 2014 más del 40%
4. La venta masiva de títulos del Tesoro de EE.UU. que nunca llegó
Algunos
inversores estimaban que una vez que la Fed retirara el programa de
compra de bonos los títulos del Tesoro de EE.UU. caerían con fuerza. Sin
embargo, según la Fed reducía el grifo de su liquidez, lo iban
ampliando otros bancos centrales como el de la zona euro y Japón, que
compraron significativamente títulos de renta fija, haciendo disminuir
las rentabilidades e incrementando el atractivo de la deuda
estadounidense.
5. Largos en hierro
China utiliza casi
tanto acero como el resto del mundo de forma combinada. Para fabricar el
acero se necesita hierro. La desaceleración actual en China está
teniendo un gran impacto sobre los precios del mineral de hierro. La
demanda de acero ha caído este año por primera vez en este siglo en
septiembre.
Pero el crecimiento económico no es la única historia
oscura en China que ha provocado la caída del hierro en más del 50%.
Los oficiales del país están tratando de aplacar el pujante sector
bancario, y una forma de hacerlo es poner dificultades a que usen el
hierro como garantía de préstamos.
6. Invertir en un fondos de cobertura
Invertir
en fondos de cobertura -aquellos destinados a clientes ricos y
financieramente sofisticados- ha sido durante mucho tiempo un error. Y
2014 no fue la excepción. Según los datos de Hedge Fund Research, la
industria en su conjunto habría alcanzado una rentabilidad en el
presente ejercicio de apenas un cuarto del retorno del 10% del S&P
500 hasta octubre.
Los datos de HFR muestran que los fondos de
cobertura no habrían superado a los índices de referencia desde el final
de la crisis. Paradójicamente, las inyecciones en estos hedge funds
están alcanzando niveles récord.