Las 12 predicciones de BlackRock para 2013
Russ Koesterich, estratega jefe, Jeff Rosenberg, estratega jefe en renta fija, y Peter Hayes, responsable del área de bonos municipales de EE. UU, ofrecen las respuestas a las cuestiones clave.
"Aunque lo peor del 'ajuste fiscal' estadounidense se ha evitado por
ahora, la volatilidad en los mercados seguirá siendo elevada a corto
plazo por las nuevas negociaciones presupuestarias en Estados Unidos y
las reformas adicionales en Europa.
Al mismo tiempo, la volatilidad podría generar oportunidades de compra
para los inversores con horizontes a largo plazo", de acuerdo con las
perspectivas de mercado para 2013 de BlackRock. En este sentido, en la
mayor gestora del mundo por volumen de activos consideran que los
activos de riesgo experimentarán una tendencia más positiva conforme
vaya avanzando 2013.
En su informe What's Next in 2013? 12
Critical Answers for the Year Ahead, elaborado por Russ Koesterich,
estratega jefe de inversión (en la imagen), Jeff Rosenberg, estratega
jefe de inversión en renta fija, y Peter Hayes, responsable del área de
bonos municipales estadounidenses, BlackRock ofrece respuestas a las 12
cuestiones clave a las que, a juicio de estos expertos, se enfrentan los
inversores en 2013. Pero, ¿cuáles serían concretamente los 12
interrogantes que presenta el nuevo año y, lo que es aún más importante,
cuáles sus respuestas?
Ajuste fiscal. En BlackRock aseguran que
se ha evitado un error político de proporciones colosales. Al menos, por
ahora. Sin embargo, en la entidad creen que el ajuste presupuestario
llegará. "Durante el desarrollo de las negociaciones, la volatilidad
seguirá presente en los mercados, pero los inversores a largo plazo
podrían encontrar oportunidades de compra".
Economía
estadounidense. La entidad estima que Estados Unidos mantendrá un
crecimiento lento pero positivo, fundamentalmente como en 2012, si bien
no debería caer en otra recesión. "El crecimiento podría acelerarse a
medida que avance el año", aseguran.
Tipos de interés de la deuda
e inflación. El tipo de interés del bono a 10 años del Tesoro
estadounidense debería subir gradualmente en 2013 hasta el 2%. Los
expertos calculan que la inflación debería mantenerse alrededor del 2% a
menos que se dispare el crecimiento o el precio del petróleo.
Europa.
"El Banco Central Europeo cambió el tablero de juego eliminando el
riesgo de quiebra bancaria, pero las reformas clave probablemente tarden
todavía otro año más en llegar. Entretanto, el crecimiento será difícil
de conseguir".
China y los mercados emergentes. "China y los
mercados emergentes retomarán sus sendas de crecimiento en 2013, lo que
ayudará a amortiguar cualquier síntoma de debilidad en Estados Unidos y
Europa", señalan.
¿Volverán a verse fases de tolerancia e
intolerancia total al riesgo? "La volatilidad seguirá estando presente
en los mercados a comienzos de año, pero deberían responder más ante los
fundamentales a medida que vaya disminuyendo la incertidumbre".
Bolsa
estadounidense. "Aunque los riesgos son elevados y las valoraciones
relativamente altas, todavía apreciamos oportunidades, especialmente en
los valores de gran capitalización".
Renta variable mundial. "Los
mercados emergentes ofrecen mayor crecimiento, valoraciones atractivas,
menos inflación y una volatilidad relativamente contenida".
Renta
fija. "Lo que solía ser sin riesgo, es decir, bonos del Tesoro de
Estados Unidos, ahora tiene riesgo. A largo plazo, sugerimos migrar
hacia la deuda corporativa".
Bonos de alto rendimiento. "Los
inversores deberían considerar la diversificación de su exposición a
títulos de alto rendimiento para dar cabida a los préstamos y la deuda
garantizada. Esta clase de activo continúa ofreciendo un atractivo nivel
de rendimientos y rentabilidades potenciales y las tasas de impago
siguen siendo bajas".
Bonos municipales de Estados Unidos. "Estos
bonos ofrecen rendimientos atractivos comparados con los títulos
gravables equivalentes a la vista de las subidas de impuestos. Es
improbable que estos bonos pierdan sus exenciones tributarias en un
futuro cercano".
Volatilidad. "Las estrategias y clases de
activos alternativas son cada día más populares y ofrecen la oportunidad
de mejorar la diversificación de la cartera", afirman desde la gestora.
Fundspeople