¿DÓNDE VA LA ENORME LIQUIDEZ DEL SISTEMA?

El primer gráfico que publicamos (elaborado por SG), muestra la fuerta salida de liquidez de los fondos monetarios en Europa, mucho más importante, en términos relativos, que la salida de liquidez de los fondos de EE.UU (segundo gráfico).

¿Dónde va ese dinero? Al mercado de bonos emergentes (tercer gráfico). Y esta es una de las más importantes razones por la que medidas de expansión monetaria en EE.UU. y en Europa no están reactivando la economía como se esperaba. Esa enorme liquidez en el sistema se está transferiendo a otras zonas geográficas con mayor potencial de crecimiento.