DIA 2T16: LFL Iberia positivo, estabilidad en márgenes, impacto negativo divisa

Resultados 2T16 en línea con nuestras estimaciones a nivel operativo. Destacamos la evolución del LFL de Iberia, que vuelve a la senda positiva en 2T16 +2,9% (+2,5% 2T16 vs -1,4% 1T16 y 4T15), con notable mejora subyacente (ex-calendario y ex-canibalización +2,1% 2T16 vs +0,4% 1T16 y +0,2% 4T15). A nivel de márgenes, continúa la estabilidad a pesar del efecto dilución en Iberia por las últimas adquisiciones y de la inversión en precios en Portugal, gracias a una base de costes flexible e impacto positivo de mayor peso de franquiciados, y con ligera mejora en Emergentes. 

El impacto por divisa sigue siendo notablemente negativo (-34,5% i.a.). Con todo, ventas mejorando ligeramente +0,3%, EBITDA creciendo +1,8% (gracias a las mejoras en ingresos de Iberia)...(Leer más)