El oro, después de la burbuja, es un reflejo de lo mal que están las cosas, y es probable que empeoren mucho más.

Mi opinión, desde hace tiempo, es que el oro no hace mucho más que consolidar una visión monetaria sólida en un mundo de deuda keynesiana enloquecido. Durante décadas, dado que el modelo keynesiano (crédito/deuda apalancado para el crecimiento) ha sido EL modelo, las masas lo han dado por sentado.

De ahí la noción ampliamente aceptada de una autoridad monetaria centralizada que manipula las tasas de interés (y, por lo tanto, el dinero) al servicio de la microgestión de una economía que debería dejarse a su suerte (una noción pintoresca y aparentemente fuera de lugar, lo reconozco).

La Reserva Federal y el sistema keynesiano que esta dirige son responsables de las grandes disparidades de riqueza en la sociedad, ya que la política monetaria (con la ayuda habitual de la política fiscal gubernamental ) ha manipulado los precios de los activos al alza, manipulando así la riqueza de sus propietarios . Mientras tanto, los efectos inflacionarios resultantes han deteriorado la situación de quienes viven de un sueldo a otro hasta el punto de quiebre.

Y luego está el gráfico de la cabecera, que mantengo al frente y al centro para recordarme la macroeconomía que fue inflada de manera robótica por una racha de 20 (+/-) años de creación de burbujas por parte de los responsables de las políticas monetarias y fiscales, y la macroeconomía que es , posterior a la burbuja, con el oro como una pelota de playa sostenida bajo el agua, finalmente liberada.

El oro y el SPX están en alza, lo cual, ante la escasez de noticias macroeconómicas positivas (sobre comercio, guerra, ganancias, etc.), podría verse frenado si el repunte del mercado bursátil, ya sea un repunte bajista o cualquier otro factor, se ve reforzado por el reciente extremo de sentimiento bajista. Pero la principal conclusión de este panorama es que el oro tiene mucho que recuperar en su mercado alcista con respecto al SPX . Apenas ahora está saliendo de su base.

En mi opinión, la situación del oro y el SPX se parece al movimiento inicial del período 2000-2003 y encaja muy bien con otros aspectos de nuestro tema analógico del período 2001-2004.

El oro es valor monetario

Es tan simple que generalmente se pierde en el ruido de un mercado bajista o alcista del oro.

La cuestión es que la propuesta de valor del oro no cambia. Era la misma cuando se escribió el artículo enlazado en 2007 que durante el peor momento de la burbuja monetaria, alrededor de 2012-2022, y hoy, como el precio nominal del oro cambia...

El precio del oro se corregirá. Ocurrirá mañana, la semana que viene, el mes que viene o en algún otro momento. Se corregirá desde un precio con tres o incluso cuatro asas. Y cuando se corrija, el movimiento será drástico. Pero esto solo lo sentirán quienes se obsesionan con el oro y lo consideran un vehículo de precios, una estrategia o una especulación sobre el conflicto global.

Puedes apostar que los espíritus animales están en juego ahora que el oro ha destruido por completo nuestro objetivo largamente perseguido de 3000+.

Los MOMO siempre impulsan las cosas más allá de lo imaginable. Pero considerar el oro simplemente como una indicación inversa de confianza en el sistema keynesiano, como un seguro contra ese sistema fallido, brindará refugio cuando las cosas se pongan difíciles para el "precio" asignado al "valor" a largo plazo del oro en un momento dado.

El gráfico Oro/SPX indica que queda un largo camino por recorrer en esta nueva macro, incluidas las inevitables correcciones del precio del oro . El «precio» no es valor.

Gary Tanashian es propietario de NFTRH.com.