Esta podría ser la inversión de la década. Les sorprenderá.
Actualizado : 09:41
Hay un activo requerido por la industria, por los rebeldes monetarios, por el sector de energía solar, por el de lujo, por los gobiernos...ha llegado el momento de este activo en bolsa, y podríamos encontrarnos ante la inversión de la década que está pasando desapercibida por la mayoría de inversores. Veamos:
La plata ha vuelto al ruedo. La plata es como ese chico de bajo rendimiento de tu escuela secundaria que reprueba álgebra, se salta el baile de graduación y luego vende una empresa emergente a Google. La mayor parte del tiempo, la plata simplemente permanece ahí, deslustrada, haciendo pucheros y dando la impresión de ser un pisapapeles. Pero entonces algo se rompe y se convierte en un hurón lleno de cafeína con un cohete atado a la espalda.
- Entre 1974 y 1980, la plata subió un 1,363%, casi duplicando el aumento del 720% del oro.
- Entre 2001 y 2008, la plata subió un 414%, superando nuevamente el 292% del oro.
- Entre 2006 y 2012, la plata ganó un 321%, frente al 167% del oro.
El rendimiento superior de la plata suele seguir un patrón predecible: acumulación silenciosa, escepticismo y, finalmente, una ruptura que sorprende a los mercados. Fred Hickey, autor de "El estratega de alta tecnología" , lo expresa sucintamente: "La plata puede volverse una bestia salvaje una vez que se dispara".
La plata puede volverse una bestia salvaje una vez que se dispara.
La configuración actual del precio de la plata refleja estos patrones históricos, quizás en una escala incluso mayor.
Sabes que las cosas están mal cuando el suministro mundial de plata empieza a parecerse a tu cuenta corriente: acumulando un déficit durante cuatro años seguidos y todavía fingiendo que todo está bien.
En 2024, la demanda total de plata superó la oferta total en 148 millones de onzas . Este año, se prevé un déficit de 118 millones de onzas.
El reciclaje apenas ha cubierto esta brecha. El suministro de las minas, responsable de más del 80% de la producción anual de plata, alcanzó su máximo en 2015 con 891 millones de onzas , pero ha disminuido constantemente, hasta llegar a 820 millones de onzas para 2024 , una contracción del 8%.
El problema no es solo la oferta y la demanda, sino la falta de inversión de capital en la propia minería. Más del 70 % de la plata se extrae como subproducto del cobre, oro, zinc y plomo: industrias que enfrentan una sequía de inversiones.
Gracias a una combinación de culpabilidad por ESG, burocracia regulatoria y firmas de inversión con la fuerza de un "éclair" de chocolate, ya nadie quiere financiar la minería. Lo que significa que la oferta de plata se está viendo limitada.
El oro se complace en ser admirado: guardado en bóvedas, acariciado por los banqueros centrales y guardado como secretos en un búnker de la Guerra Fría. ¿La plata? Trabaja para ganarse la vida.
En 2016, poco más de la mitad del suministro mundial de plata se destinó a la industria. Hoy, representa más del 80 %. El auge de la electrónica, la electricidad y los paneles solares ha transformado la plata, de una reliquia monetaria a una necesidad moderna.
¿Y la energía solar? Eso es lo que cambia las reglas del juego. La demanda de energía fotovoltaica se ha duplicado en la última década, lo que ha impulsado aún más la demanda de plata.
Esta no es la plata de los candelabros de tu abuela. Es la plata de los circuitos impresos y las revoluciones verdes: indispensable, irremplazable y fabulosamente barata.
El influyente informe "In Gold We Trust " de Incrementum AG pronostica que, para 2030 , la demanda de energía solar podría triplicarse con respecto a los niveles actuales. Incluso los escenarios más conservadores implican el consumo de casi toda la oferta disponible.
Fundamentalmente, la demanda industrial es inelástica respecto al precio. A diferencia de los inversores, las empresas no dejan de comprar plata porque alcance los 30 o incluso los 50 dólares. Compran lo que necesitan, cuando lo necesitan, al precio que sea.
El mercado está ajustado y cada vez está más ajustado
Desde 2021, más de 800 millones de onzas de plata se han agotado de los inventarios globales, el equivalente a casi 10 meses de suministro de las minas. La plata reciclada, históricamente un amortiguador contra el aumento de precios, se ha vuelto notablemente menos reactiva. A pesar de que el precio promedio de la plata aumentó un 46% en los últimos cinco años, los volúmenes de reciclaje aumentaron solo un 18%, lo que sugiere el agotamiento de la chatarra de fácil acceso o que los precios deben subir para estimular un mayor reciclaje.
La relación oro-plata (GSR), un indicador fiable de valoración, se sitúa actualmente en torno a 90, un 50 % por encima de su media histórica de 60. Las dos últimas veces que la GSR alcanzó estos máximos, la plata experimentó un rápido repunte. Un simple escenario de reversión a la media sugiere que los precios de la plata subirían más del 50 % para volver a sus valores históricos. Si el oro sube, como prevén muchos analistas, el potencial alcista de la plata se incrementará significativamente.
El techo de la plata podría convertirse en su nuevo suelo
El máximo histórico de la plata es de 50 dólares, alcanzado una vez en 1980, cuando los hermanos Hunt intentaron acaparar el mercado, y nuevamente en 2011, cuando el mundo pensó brevemente que el entonces presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, iba a imprimir dinero hasta que el sol se apagara.
Así que sí, 50 dólares ya no están simplemente a nuestro alcance: están empezando a parecerse al suelo en lugar del techo.
El oro conservará su corona y sus titulares. ¿Pero la plata? La plata se está poniendo las botas de trabajo, liberando su prisión de precios y encendiendo un puro hecho con informes de cumplimiento ESG. La verdadera pregunta ahora no es si la plata explotará. Es si todavía se siguen viendo repeticiones del oro cuando lo haga.
Para los inversores serios, este momento no exige fanfarrias, sino un posicionamiento estratégico. Algunas recomendaciones:
1. Adquiera plata física: Empiece por algo sencillo: las Águilas de Plata de la Casa de la Moneda de EE. UU. son líquidas, reconocibles y tienen ventajas fiscales en algunas jurisdicciones (especialmente bajo el nuevo marco de Florida, que entró en vigor el 1 de julio de 2026). Manténgalas fuera del sistema bancario, en un lugar seguro o en una caja fuerte. No todo tiene que ser un ETF.
2. Para obtener exposición al mercado, cree una estrategia de barra de plata: El mercado de la plata es notoriamente volátil. Una estrategia inteligente utiliza una estrategia de barra:
- En un extremo, los fondos cotizados en bolsa, incluido iShares Silver Trust (SLV) o Sprott Physical Silver Trust (PSLV). Ofrecen exposición líquida y de bajo costo al metal.
- Por otro lado, seleccione mineras de plata con un alto grado de apalancamiento ante el aumento de precios, como First Majestic Silver o Pan American Silver . Estas acciones conllevan riesgo, pero si la plata supera los $50 de forma sostenida, el potencial de crecimiento de la renta variable podría ser múltiple.
Original completo Charlie García, fundador y socio director de R360