El precio del oro se desplomó al demostrarse, una vez más, que sus cualidades como valor refugio eran insuficientes.
El precio del oro, considerado durante mucho tiempo la mejor protección contra las crisis geopolíticas, se desplomó más de un 3% hasta situarse en torno a los 4.650 dólares por onza en la sesión del jueves, después de que el discurso presidencial de la noche anterior no ofreciera a los inversores ni tranquilidad ni claridad sobre la dirección o la duración de la guerra con Irán.
Las características de refugio seguro del oro se han puesto en tela de juicio repetidamente desde el estallido de hostilidades en Oriente Medio hace poco más de un mes. Tras alcanzar un máximo intradiario de 5.626 dólares a finales de enero, el oro sufrió una caída de más del 20 % desde su máximo hasta su mínimo durante todo marzo.
La preocupación por las subidas de tipos de interés, la especulación desmedida de los inversores minoristas, el desapalancamiento de los fondos de cobertura, la pausa en las compras de los bancos centrales y la fortaleza del dólar se combinaron para presionar al alza al oro. En marzo, registró una rentabilidad del -12%, muy inferior a la de algunos de los activos contra los que, en teoría, estaba diseñado para protegerse.
El discurso del presidente Trump a la nación socavó las esperanzas que los mercados habían comenzado a albergar esta semana de que Estados Unidos tuviera la intención de reducir la tensión y señalar que el cese de las hostilidades era inminente.
La caída del precio del oro es coherente con la percepción de riesgo que ha adquirido en las últimas seis semanas, pero importantes bancos de inversión como Goldman Sachs y UBS han publicado informes esta semana en los que sostienen que el oro retomará su trayectoria ascendente una vez que termine el conflicto.