Powell agua la fiesta a los alcistas. Esto es lo que dicen los inversores y economistas.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha enfriado las expectativas alcistas al asegurar que un recorte de tipos en diciembre no es una “conclusión inevitable”, en medio de un banco central que opera con visibilidad limitada y muestra un alto grado de disensión interna.

Tras la rueda de prensa, los principales índices estadounidenses registraron leves retrocesos. El Dow Jones cerró con una caída de 74 puntos (0,2%), mientras que el S&P 500 permaneció prácticamente sin cambios y el Nasdaq Composite subió un 0,6%, a la espera de los resultados de las grandes compañías tras el cierre de la sesión.

Aunque el recorte de un cuarto de punto en esta reunión estaba ampliamente anticipado, Powell dejó en suspenso las expectativas sobre diciembre. La falta de datos gubernamentales dificulta la labor del banco central, y la división interna añade incertidumbre: el gobernador Stephen Miran defendió un recorte mayor, de medio punto, mientras que Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, votó por mantener las tasas sin cambios.

“En los debates del comité durante esta reunión, hubo opiniones muy divergentes sobre cómo proceder en diciembre”, afirmó Powell. “Una nueva reducción de la tasa de interés en la reunión de diciembre no es algo seguro. Ni mucho menos”.

Las reacciones de los expertos reflejan la cautela de los mercados:

• Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management, señaló: “Este es un gran ejemplo de la visión de futuro del mercado, ya que las noticias inmediatas —un recorte de tipos y el fin del ajuste cuantitativo (y el comienzo de la compra automática de bonos)— son positivas tanto para las acciones como para los bonos; sin embargo, los mercados ya lo esperaban y se sorprendieron negativamente de que se descartaran futuros recortes”.
• Jack McIntyre, gestor de cartera de Brandywine Global, explicó: “En un momento en que se opera con un ojo puesto en el asunto, la Reserva Federal decidió que el debilitamiento del mercado laboral es una mayor preocupación que la persistencia de la inflación… Esta divergencia implica menor complacencia en los mercados financieros, mayor volatilidad y una mayor incertidumbre en ambos sentidos”.
• Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, indicó: “Los riesgos a la baja en el mercado laboral probablemente garantizarán que la Reserva Federal continúe recortando las tasas de interés en diciembre y durante todo el próximo año”.
• Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group, comentó: “La Reserva Federal no generó controversia y recortó los tipos de interés un 0,25%, como se esperaba ampliamente, dejando además la puerta abierta a otro recorte en diciembre. El presidente Powell reconoció los posibles problemas con la inflación, pero el debilitamiento del mercado laboral contrarrestó esas preocupaciones y permitió este recorte y probables recortes futuros”.
• Michael Pearce, subdirector de economía para Estados Unidos de Oxford Economics, afirmó: “La decisión de bajar los tipos de interés 25 puntos básicos en octubre nunca estuvo en duda, pero la inesperada postura restrictiva de un presidente regional de la Reserva Federal pone de manifiesto que las medidas futuras se están volviendo más polémicas. Prevemos que la Reserva Federal ralentizará el ritmo de los recortes a partir de ahora…”.

En resumen, aunque la Fed ha recortado los tipos, Powell ha marcado un tono más prudente de cara a diciembre. La divergencia interna y la falta de datos oficiales generan un escenario de mayor incertidumbre y volatilidad, en el que los inversores deberán seguir muy de cerca tanto la evolución del mercado laboral como las próximas decisiones del banco central.