"Podríamos ver una corrección en las bolsas, pero sería momento de entrar en acciones europeas"

Burbuja o no burbuja. Corrección o no corrección. Estos son algunos de los dilemas a los que se enfrentan los inversores a medida que los índices bursátiles continúan rondando máximos históricos. Según UBS, una corrección es probable y será un punto de entrada potencial en el mercado, mientras que Europa podría ser el protagonista de la escena como "un ciclo rezagado".

Muchos indicadores de sentimiento, como la relación 'put to call' o el spread de 'Bull minor Bear', "están mostrando cautela". Pero podría ser el momento de rota a Europa, por supuesto, después de una posible corrección.

"La segunda derivada de los datos económicos parece respaldar a Europa con algunos indicadores adelantados que se desaceleran en Estados Unidos y se aceleran en Europa", dicen los analistas de UBS en una nota de investigación.

El diferencial de crecimiento de EPS debería funcionar de la misma manera.

Los analistas de UBS pronostican un crecimiento del BPA del 50% en 2021 y del 14% en 2022 en el continente. El ciclo de mejora no ha terminado, dicen, recordando que tuvimos 6 meses de mejora, y después de la crisis financiera global, hubo 20.

"Los flujos de Estados Unidos a Europa permanecen cerca de cero, pero muestran algunos signos tentativos de recuperación", añaden (ver gráfico adjunto).