Otro estratega reduce su objetivo del S&P 500, pero por una razón diferente a la reducción de Goldman Sachs
Actualizado : 14:07
La reducción de Ed Yardeni, presidente y estratega jefe de inversiones de Yardeni Research, es notable por varias razones, una de ellas es que fue uno de los principales optimistas de Wall Street. (Oppenheimer, en este momento, tiene el mejor pronóstico, con un objetivo de 7100 puntos para el S&P 500, que ahora requeriría un aumento del 27 % en nueve meses para alcanzarse).
Pero también lo que es único es cómo comparó y contrastó su visión con la de Goldman Sachs, que esta semana redujo su objetivo del S&P 500 a 6.200 desde 6.500.
Respetamos a los economistas y estrategas de Goldman Sachs. Esto se debe a que a menudo han coincidido con nuestras perspectivas para la economía y los mercados financieros —afirma—. Sin embargo, nos parece que tienden a ajustar sus pronósticos con mayor rapidez y frecuencia en respuesta a nuevos datos que nosotros, ya que solemos ceñirnos a nuestros escenarios base durante más tiempo.
Yardeni afirmó que cada enfoque tiene sus ventajas. Señala que, a veces, los datos posteriores terminan respaldando la narrativa inicial; otras veces, los datos reportados inicialmente se revisan y descartan.
“Los últimos indicadores económicos publicados el lunes, martes y miércoles respaldaron nuestro escenario de economía resiliente con una inflación moderada”, afirma. “Sin embargo, no podemos ignorar el posible impacto estanflacionario de las políticas que Trump 2.0 está implementando de forma aleatoria”, señalando tanto los aranceles, que parecen menos una táctica de negociación que una política preferida, como un enfoque de reducción de personal federal.
Así, Yardeni se mantiene firme en su opinión de que las compañías del S&P 500 ganarán un total combinado de 285 dólares por acción (muy por encima de la estimación de Goldman de 262 dólares por acción).
Pero está dudando sobre el múltiplo de valoración, y ahora espera un rango de 18 a 20 en lugar de 18 a 22.
Esto reduce el mejor escenario de Yardeni de 7000 a 6400 (y también su previsión para finales de 2026 de 8000 a 7200). Su peor escenario para finales de 2025 se reduce ahora a 5800.