La tecnología rebota, pero una decepción de Alphabet podría reactivar las ventas en todo el sector
Actualizado : 09:15
- Alphabet será la gran referencia para comprobar si continúa el rebote de las tecnológicas y los semiconductores.
- El mercado examinará la monetización de la IA, el crecimiento de Google Cloud y la evolución del gasto de capital.
- El Brent supera los 92 dólares ante el riesgo de una escalada en Ormuz, el Mar Rojo y el conflicto entre Estados Unidos e Irán.
Renta 4 Banco espera una apertura sin grandes movimientos en las bolsas, dentro de una jornada en la que la principal cita de los inversores llegará con la publicación de los resultados de Alphabet.
Las cuentas de la matriz de Google podrían actuar como catalizador para prolongar la recuperación de las grandes tecnológicas, después de que el Nasdaq avanzara ayer un 2% y el índice de semiconductores se disparara un 5%. Una decepción, sin embargo, podría reactivar las ventas y profundizar la corrección sufrida por la temática de la inteligencia artificial.
Alphabet deberá demostrar el retorno de sus inversiones en IA
La principal preocupación del mercado es la capacidad de las grandes compañías tecnológicas para monetizar las elevadas inversiones realizadas en inteligencia artificial. La cuestión central será comprobar cuántos ingresos adicionales están generando por cada dólar destinado a gasto de capital.
En este sentido, una evolución de Google Cloud superior a las previsiones y una aceleración de su crecimiento esperada para el tercer trimestre serían interpretadas como señales favorables sobre la monetización de la IA.
También será relevante el tono de la compañía sobre Gemini, sus próximos lanzamientos y su posición competitiva frente a los modelos desarrollados por Anthropic, OpenAI y otros grupos del sector.
Los inversores vigilarán además si Alphabet vuelve a elevar su previsión de capex o comienza a estabilizarla. Durante el primer trimestre, la compañía ya revisó al alza en un 2,8% su estimación de inversión para el ejercicio fiscal de 2026, hasta un rango de entre 180.000 y 190.000 millones de dólares.
Renta 4 recuerda que el mercado está premiando actualmente la disciplina de capital y penalizando el gasto masivo cuando no existe una rentabilidad clara. En este contexto, la evolución de Alphabet tendrá implicaciones para todo el sector.
Una intensa temporada de resultados tecnológicos
Alphabet abrirá una serie de publicaciones que continuará la próxima semana con Microsoft, Meta, Apple y Amazon. Nvidia presentará sus cuentas en agosto.
Además de Alphabet, hoy publicarán resultados en Estados Unidos Texas Instruments, AT&T, Philip Morris, Tesla e IBM. En España, el mercado estará pendiente de Naturgy, Iberdrola, Santander, Enagás, Metrovacesa y Global Dominion.
El Brent supera los 92 dólares
En el plano geopolítico, el precio del petróleo intensifica su avance. El Brent encadena cuatro sesiones al alza y supera los 92 dólares por barril, aproximadamente un 32% por encima del mínimo registrado a comienzos de julio.
La preocupación del mercado no se limita al estrecho de Ormuz, donde el tráfico se encuentra en mínimos de tres semanas. También aumenta el riesgo de interrupciones en el Mar Rojo y en las exportaciones de Arabia Saudí desde el puerto de Yanbu, utilizado como vía alternativa ante los problemas en Ormuz.
Estados Unidos mantiene por undécima jornada consecutiva sus ataques contra Irán, descarta negociaciones a corto plazo y amenaza con actuar contra Pickaxe Mountain, un supuesto emplazamiento nuclear iraní. Para Renta 4, una operación de este tipo supondría una escalada cualitativa del conflicto.
La situación resulta especialmente delicada porque los inventarios globales se encuentran en niveles históricamente bajos y las reservas estratégicas disponibles ofrecen un margen reducido para absorber un nuevo shock de oferta.
El yen vuelve a mínimos históricos
En el mercado de divisas, el yen ha superado las 163 unidades por dólar por primera vez desde 1986. El ministro japonés de Finanzas ha reiterado la posibilidad de intervenir en el mercado, aunque la presión sobre la moneda podría mantenerse mientras continúe la tensión en Oriente Medio.
La inflación británica modera, pero no elimina el riesgo de subidas
La principal referencia macroeconómica será la inflación del Reino Unido. El IPC general de junio se moderó hasta el 2,6%, frente al 2,8% anterior, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en el 2,6%, una décima por encima de lo esperado.
La inflación de servicios descendió hasta el 3,6%, desde el 3,7%, aunque también superó ligeramente las previsiones. El mercado sigue descontando una subida de 25 puntos básicos del Banco de Inglaterra en noviembre de 2026, otra durante el primer trimestre de 2027 e incluso comienza a contemplar un tercer incremento en el segundo trimestre del próximo año.
La probabilidad de una subida en la reunión del próximo 30 de julio continúa siendo muy reducida, por debajo del 10%.