La Fed incomoda al mercado, pero la caída del crudo puede suavizar la sesión
- El acuerdo entre EE.UU. e Irán reduce la tensión geopolítica y presiona de nuevo al petróleo.
- El mercado digiere una Fed más dura, aunque Bankinter sigue viendo improbable una subida de tipos.
- La sesión podría ir de menos a más, con Europa floja al inicio y mejora posterior si Wall Street acompaña.
La jornada arranca con una combinación de factores relevantes para los mercados: la digestión del mensaje más restrictivo de la Reserva Federal, la firma anticipada del acuerdo entre Estados Unidos e Irán y la reunión de otros tres bancos centrales. Según Bankinter, el tono de la sesión podría ser de menos a más, con una apertura europea débil pero con posibilidades de mejora a medida que avance el día.
El acuerdo EE.UU.-Irán reduce el ruido geopolítico
La principal noticia positiva llega desde el frente geoestratégico. EE.UU. e Irán han firmado el memorándum de entendimiento un día antes de lo previsto, lo que reduce la tensión en Oriente Medio al menos en el corto plazo.
La reacción más visible se produce en el petróleo. El Brent cae alrededor de un 2%, hasta la zona de los 77,8 dólares, al descontarse una menor prima de riesgo geopolítica. Esta caída del crudo puede ofrecer cierto soporte tanto a los bonos como a las bolsas, al aliviar parcialmente las presiones inflacionistas.
La Fed endurece el tono, pero la subida sigue sin ser el escenario central
El elemento más incómodo para el mercado sigue siendo la Reserva Federal. En su primera reunión con Kevin Warsh al frente, la Fed mantuvo los tipos sin cambios, pero endureció su enfoque y abrió la puerta a una posible subida adicional de 25 puntos básicos, hasta el rango del 3,75%-4,00%.
Según Bankinter, esta posibilidad sigue pareciendo improbable, aunque el mensaje de la Fed fue más duro de lo esperado. Warsh insinuó además que podrían cambiar varias cosas en la institución, especialmente en la forma de comunicar sus decisiones y orientar al mercado.
Esto introduce un elemento de incertidumbre: los inversores tendrán que acostumbrarse a una Fed probablemente menos explícita y menos dispuesta a guiar con detalle cada paso futuro de la política monetaria.
Tres bancos centrales más en la agenda
La jornada también estará marcada por las reuniones de otros tres bancos centrales. En principio, todos deberían mantener sus tipos sin cambios:
- Banco Nacional Suizo: tipos previsiblemente en el 0,00%.
- Norges Bank: tipos esperados en el 4,25%.
- Banco de Inglaterra: tipos previstos en el 3,75%.
Más que las decisiones en sí, lo importante serán los mensajes. El mercado analizará si estos bancos centrales validan un tono más prudente por la caída del petróleo o si mantienen la cautela por los riesgos inflacionistas acumulados.
Macroeconomía: EE.UU. mantiene el foco en crecimiento
En el plano macroeconómico, las principales referencias llegarán desde Estados Unidos, con el índice de actividad de la Fed de Filadelfia y el indicador adelantado. Según Bankinter, ambos deberían seguir apuntando a un crecimiento económico sólido.
Ese punto es importante porque refuerza la idea de una economía estadounidense resistente, aunque también complica el escenario para quienes esperan una relajación rápida de la política monetaria.
Sesión de menos a más
El escenario más probable para hoy, según Bankinter, es una sesión de menos a más. Europa podría abrir floja por la digestión del mensaje de la Fed, pero tender a mejorar posteriormente si la apertura de Wall Street se ve respaldada por la reducción del riesgo geoestratégico.
Además, a efectos prácticos, la sesión de hoy puede funcionar como el cierre real de la semana para muchos inversores, ya que mañana Wall Street permanecerá cerrado tanto en bolsa como en bonos.
En conjunto, el mercado tendrá que equilibrar dos fuerzas contrapuestas: una Fed más dura, que limita el apetito por riesgo, y un acuerdo EE.UU.-Irán que rebaja el precio del petróleo y mejora el contexto geopolítico. De cuál de las dos pese más dependerá el tono final de la jornada.