El mercado de valores podría estar en riesgo cuando el impacto total de los aranceles se haga sentir
Actualizado : 17:10
El mercado de valores se ha recuperado por encima de sus niveles del 2 de abril antes de que el impacto de los aranceles del presidente Donald Trump haya golpeado completamente a la economía, y eso podría dejar a las acciones vulnerables si los datos comienzan a empeorar.
El estratega de JPMorgan, Mislav Matejka, advirtió en una nota a clientes el lunes que el repunte desde principios de abril fue impulsado por algunos factores técnicos que ya no se aplican y que las valoraciones están “extendidas”.
“El posicionamiento ya no es cauteloso, la cobertura de posiciones cortas fue significativa y se produjo una recuperación sistemática del riesgo… los futuros movimientos de las acciones deberían estar más impulsados por los resultados fundamentales que por los técnicos”, escribió Matejka.
Su equipo prevé una moderación del crecimiento económico y un posible aumento de los precios al consumidor en los próximos meses, ya que la compensación por la anticipación de los pedidos antes de la imposición de aranceles podría reavivar el temor a la temida estanflación. Si sumamos todo esto, tenemos el panorama para un período de debilidad bursátil.
La situación arancelaria dista mucho de estar resuelta. Las tensiones comerciales se avivaron el lunes cuando China refutó las afirmaciones de la administración Trump de que había incumplido el acuerdo preliminar alcanzado en Ginebra.
Pero incluso si el último estallido se calma, el repunte del mercado podría estar pasando por alto el hecho de que los aranceles todavía están muy por encima de sus niveles anteriores a Trump, incluso después de todas las pausas y reducciones.
“Parece que la tasa arancelaria no va a rondar el 25%, pero lo que está en el papel hoy sigue siendo del 12%, y eso sigue siendo un gran salto en términos de cuál será el impacto final en la economía”, dijo Matt Stucky, gerente jefe de cartera de acciones en Northwestern Mutual Wealth Management.
Sin duda, Northwestern Mutual no pronostica una recesión. Stucky afirmó que el riesgo a la baja para el mercado probablemente se refiera más bien a una corrección común y corriente, a menos que la tasa de desempleo comience a subir.
Otro dato clave a tener en cuenta es el gasto del consumidor, que sigue siendo sólido y ayuda a sostener el mercado de valores, dijo Stucky.
“Sin embargo, eso podría cambiar. Veremos cómo reaccionan los consumidores a los precios más altos cuando lleguen a finales de este mes y en el verano”, añadió.