Comentario de Apertura: Europa titubea y Wall Street cae. La IA y la inflación vuelven a dominar el mercado.

Las bolsas europeas cerraron AYER sin una dirección clara, en una jornada dominada por la publicación de resultados y con escasas referencias macroeconómicas. El comportamiento fue dispar: el CAC 40 logró avanzar (+0,33%), mientras que el Ibex-35 encadenó su tercera sesión consecutiva a la baja (-0,82%). También cerraron en negativo el FTSE 100 británico (-0,67%), el FTSE Mib italiano (-0,62%) y el Stoxx 600 (-0,49%), mientras que el DAX alemán terminó prácticamente plano (-0,01%).

La sesión comenzó con el impulso procedente de Japón, donde la bolsa volvió a marcar máximos tras superar los 58.000 puntos, aún celebrando el respaldo político a la primera ministra Takaichi. Sin embargo, el foco en Europa estuvo en las cuentas empresariales.

Ganadores y perdedores en Europa

Entre los valores más destacados al alza sobresalieron Michelin (+4,88%) y Hermès (+2,55%), con cifras mejor de lo esperado gracias al dinamismo de sus ventas en EE.UU. y Japón. También fueron bien recibidos los resultados de Anheuser-Busch InBev (+5,67%), EssilorLuxottica (+4,19%) y Deutsche Börse (+2,56%). Mención especial para Schroders, que se disparó (+28,67%) tras confirmarse la oferta de la estadounidense Nuveen.

En el lado negativo destacó el fuerte castigo a Adyen (-21,87%), tras presentar resultados por debajo de lo previsto y unas perspectivas débiles. También cedieron tras publicar cifras HelloFresh (-7,34%) y Mercedes-Benz (-1,45%). El tono bajista de Wall Street en la apertura terminó por enfriar el ánimo en Europa.

Wall Street: corrección y dudas sobre la IA

Los principales índices estadounidenses cerraron con pérdidas significativas (Dow Jones -1,34%; S&P 500 -1,57%; Nasdaq -2,03%), muy cerca de mínimos intradía. El mercado mostró preocupación por el lado más disruptivo de las fuertes inversiones en inteligencia artificial, ante el riesgo de que afecten a modelos de negocio y al empleo.

A nuestro juicio, el mercado volvió a centrarse en el escenario más negativo, obviando que estas mismas inversiones también pueden traducirse en mejoras de productividad y eficiencia. La clave está en evaluar tanto riesgos como oportunidades.

La presión se extendió a sectores como inmobiliario, financiero y transporte, que se sumaron a la debilidad reciente del software. En paralelo, el oro, la plata y el cobre registraron fuertes caídas especulativas. En contraste, los inversores buscaron refugio en valores defensivos como Walmart (+3,78%) y Coca-Cola (+0,51%).

La cita clave: IPC de EE.UU.

La atención HOY se centra en el IPC estadounidense de enero. El consenso espera una moderación de la tasa general hasta el 2,5% (desde el 2,7%) y una desaceleración similar en la subyacente hasta el 2,5%. De confirmarse, sería el nivel más bajo del subyacente desde abril de 2021.

Tras los sólidos datos de empleo conocidos esta semana, el mercado necesita que la inflación continúe moderándose para mantener vivas las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal. Un dato peor de lo previsto podría presionar a la renta variable; uno mejor, reforzaría el optimismo.

Otras referencias del día

Además del IPC estadounidense, se publicarán los precios mayoristas de Alemania, los datos finales de inflación en España, la segunda estimación del PIB de la Eurozona del cuarto trimestre y la balanza comercial europea. En el plano empresarial, presentarán resultados Capgemini, NatWest y en EE.UU. Moderna.

Para HOY esperamos una apertura mixta en Europa, condicionada por el cierre negativo de Wall Street y de las bolsas asiáticas esta madrugada. El mercado se mantendrá a la espera del dato de inflación estadounidense, que probablemente marque el tono del cierre semanal. Mientras tanto, el dólar sigue firme, el petróleo cede, el oro y la plata rebotan tras las fuertes caídas previas y las criptomonedas vuelven a mostrar debilidad.