Comentario Apertura: El mercado mira a la Fed mientras oro y plata entran en fase eufórica

Tras una sesión de rangos estrechos durante buena parte del día, los principales índices europeos cerraron AYER de forma mixta, en general con ligeros avances. Los inversores, tal y como subraya Link Securities, optaron por pasar por alto las múltiples tensiones geopolíticas y empezar a focalizarse en la temporada de resultados trimestrales, que comienza a ganar tracción en las bolsas del Viejo Continente.

Según destaca Link Securities, los valores vinculados a materias primas minerales volvieron a situarse AYER entre los mejores del mercado, apoyados en el fuerte rebote de estos activos, especialmente de la plata, cuyo precio subió en torno a un 14%, y del oro, que superó los 5.000 dólares por onza, marcando un máximo histórico.

Si bien en los últimos meses estos metales han actuado como cobertura frente a la debilidad del dólar y como refugio ante la inestabilidad geopolítica, Link Securities considera que, en los últimos días, el movimiento tiene ya un componente claramente especulativo. Por ello, la firma recomienda cierta prudencia a la hora de tomar nuevas posiciones en el corto plazo.

Además de materias primas, AYER también mostraron un buen comportamiento los sectores de utilidades y bancario en Europa, mientras que el ocio y turismo, liderado por las aerolíneas, fue el más penalizado. Las fuertes cancelaciones de vuelos y estancias por la ola de frío en el hemisferio norte, especialmente en EEUU, donde se han anulado más de 20.000 vuelos, lastraron claramente a este segmento, según recuerda Link Securities.

Wall Street obvia el ruido político y mira a la Fed

En Wall Street, los inversores también lograron AYER dejar en segundo plano las tensiones políticas, tanto internas como externas. En el ámbito doméstico, Link Securities cita la creciente posibilidad de que el Partido Demócrata fuerce un nuevo cierre del gobierno federal a finales de mes, en respuesta a las actuaciones de las fuerzas federales de inmigración en Minnesota.

En el plano internacional, el presidente Trump volvió a agitar el frente comercial al amenazar a Canadá con imponer aranceles del 100% si firmaba un acuerdo de libre comercio con China, algo que las autoridades canadienses niegan que haya estado siquiera sobre la mesa. Aun así, los inversores se centraron más en la reunión de dos días del FOMC, que comienza HOY, y en la inminente avalancha de resultados trimestrales, incluyendo cuatro miembros del grupo de los “Siete Magníficos”.

Aprovechando las caídas registradas la semana pasada, muchos inversores optaron AYER por retomar posiciones. Esto permitió que el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite cerraran con ligeros avances, volviendo a situarse muy cerca de sus máximos históricos, tal y como resalta Link Securities. En términos sectoriales, destacaron positivamente los valores de servicios de comunicación, tecnología y utilidades, mientras que consumo discrecional fue el gran rezagado. En renta fija, los precios de los bonos repuntaron ligeramente, con la consiguiente relajación de los rendimientos, especialmente en la parte larga de la curva.

FOMC: pausa casi segura y foco en el mensaje

Como recuerda Link Securities, HOY arranca la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). La probabilidad de que la Fed baje MAÑANA sus tipos oficiales es prácticamente nula (en torno al 4,4%). No obstante, las probabilidades de recorte aumentan para la reunión de marzo (15%) y de abril (29%), y superan ya el 60% de cara a junio, cuando está previsto que un nuevo presidente sustituya a Powell al frente de la institución.

La clave, en opinión de Link Securities, será el mensaje que transmita Powell en una de sus últimas ruedas de prensa como presidente de la Fed. El mercado estará muy pendiente de sus comentarios sobre inflación, crecimiento y posibles futuros recortes de tipos, dado que de ahí pueden derivarse ajustes relevantes en las expectativas de los inversores.

Agenda de HOY: confianza del consumidor y resultados clave

En la sesión de HOY, la agenda macroeconómica viene relativamente ligera. Destaca la publicación esta tarde en EEUU del índice de confianza del consumidor del Conference Board correspondiente a enero. Aunque se espera un ligero repunte tras varios meses de descensos, el indicador seguirá moviéndose en niveles bajos en términos históricos, según apunta Link Securities.

En el plano empresarial, la jornada se presenta atractiva. En Europa, la multinacional francesa del lujo LVMH (MC-FR) presentará sus resultados al cierre del mercado. En Wall Street, compañías de gran relevancia en sus respectivos sectores, como American Airlines (AAL-US), General Electric (GE-US), Boeing (BA-US), United Parcel Service (UPS-US) y UnitedHealth Group (UNH-US), también darán a conocer sus cifras trimestrales.

Expectativas para las bolsas europeas y otros activos

Para empezar la jornada, Link Securities espera que los principales índices europeos abran al alza, siguiendo la estela positiva de Wall Street AYER y de las bolsas asiáticas esta madrugada. Los mercados asiáticos han cerrado en verde, incluido el de Corea del Sur, donde los inversores han obviado la nueva amenaza de Trump de elevar los aranceles a este país hasta el 25% desde el 15% previamente acordado, ante la demora del legislativo coreano en ratificar el acuerdo.

Más adelante, será la reacción de Wall Street a los resultados que se vayan publicando la que marque la pauta de cierre para las bolsas europeas. Además, Link Securities destaca que el dólar parece haberse estabilizado frente a la mayoría de divisas tras la caída de AYER, aunque se aprecia frente al yen, al reducirse el temor a una intervención para reforzar la moneda nipona. Los precios de los bonos ceden ligeramente y sus rendimientos repuntan; el petróleo registra descensos; el oro y la plata prolongan sus subidas; y las principales criptodivisas muestran pequeños avances.

Informe elaborado por Link Securities, a partir del comentario de mercado de Juan J. Fdez-Figares, Director de Gestión de IICs.