¿Buscando rentabilidad por dividendo de nuevo? Considera Europa

Si bien Estados Unidos supera ampliamente a Europa en términos de grandes éxitos en el mercado bursátil, un área donde Europa podría tener una ventaja es el pago de dividendos, según los estrategas de Goldman.

El rendimiento total en efectivo de las acciones europeas (que es el rendimiento de dividendos más las recompras) ha aumentado recientemente, y la brecha con los rendimientos de los bonos se encuentra en máximos históricos (ver más abajo).

Es probable que una perspectiva bastante sombría para el crecimiento de los beneficios (alrededor del 2% del crecimiento de BPA - beneficio por acción - en 2019 y 2020 es la previsión de Goldman Sachs) sea una restricción del crecimiento de dividendos.

Pero, dicen, el nivel de dividendo a partir de aquí es relativamente seguro, suponiendo que no habrá recesión y una modesta mejora en el crecimiento europeo en la segunda mitad.

En general, el rendimiento vuelve a estar de moda para los inversores, dice Goldman, por las siguientes razones:

1. El bajo nivel de rendimiento de los bonos alemanes empuja a los inversores a subir la curva de riesgo

2. Nivel relativamente alto de rendimiento de flujo de efectivo libre de las acciones europeas

3. El bajo nivel de crecimiento económico desincentiva las grandes inversiones, incentiva la devolución de dinero a los accionistas

4. La falta de retorno de precios en las acciones europeas significa que la devolución de efectivo es el catalizador

5. Los balances europeos son sólidos, los niveles de efectivo son más altos que en los EE.UU. (Sin tecnología)

6. Más accionistas activistas que demandan eficiencia de balance