Telefónica: Nuevas valoraciones de la posible compra de Vodafone España

1-. La compra de Vodafone España estaría en fase de estudio y se espera que pasen meses o incluso más de un año antes de poder llevarse a cabo.

2-. La suma de Telefónica y Vodafone España le devolvería el liderazgo en España al grupo tras haberlo perdido tras la fusión Orange-MásMóvil

3-. El mercado pasaría de tener 4 operadores principales a 3, con DIGI como tercer operador.

Valoración:

Desde que llegó a la presidencia Marc Murtra a principios de año ha insistido en la necesidad de que se lleven a cabo fusiones dentro del sector de telecomunicaciones, tanto a nivel nacional como europeo. Creemos que esta posibilidad a nivel nacional conlleva una gran complejidad a nivel regulatorio, especialmente cuando el comprador es el grupo Telefónica.

Si bien es cierto que desde la fusión MásMóvil-Orange Telefónica ha perdido el liderazgo en cuota de mercado de banda ancha y móviles minorista, la suma de Telefónica y Vodafone España crearía un grupo que tendría casi la mitad de la cuota en estos dos segmentos de negocio, los más relevantes.

Además, el tercer operador, DIGI, quedaría a una gran distancia de los dos grandes operadores. Además, en el segmento para empresas, B2B, la fusión Telefónica-Vodafone España tendría entre el 60%/70% del mercado. Así, creemos que esta operación exigiría la aprobación de condiciones regulatorias severas. P.O. 4,50 eur. MANTENER.

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Iván San Félix Carbajo

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