Amadeus: Cumplen/superan guía 2016 y guía 2017 atractiva con visibilidad elevada

Los resultados 4T 16 han superado nuestras previsiones y las del consenso en ingresos (+3% en ambos) y EBITDA (+4% y +3% vs consenso, respectivamente). La mayor D&A y gastos financieros de lo previsto han llevado al beneficio neto a incumplir nuestra previsión por -2%. El beneficio neto ajustado: -7% vs R4e aunque +2% vs consenso.

Los resultados siguen mostrando tasas de crecimiento de doble dígito en las principales magnitudes apoyados tanto por la favorable evolución operativa como por la aportación de las adquisiciones (Navitaire a partir 1T 16).

No desglosa la aportación de las adquisiciones.

En Distribución, las reservas aéreas de Amadeus crecen +8,4% vs 4T 15, superando nuestras previsiones (R4e +4,8%) y, un trimestre más, por encima del mercado GDS, que crece +5,6% vs 4T 15 (R4e +4,3%). Así, Amadeus sigue ganando cuota de mercado: 43,9% (+0,6 pp vs 4T 15), el nivel más elevado que recordamos. (Leer más)