UBS: Las exigencias de recorte de tasas de Trump pueden socavar a la Fed y avivar aún más la incertidumbre.

UBS ha advertido que los renovados pedidos de Trump de bajar tasas de interés corren el riesgo de erosionar aún más la confianza en la independencia de la Reserva Federal, una dinámica de la que los mercados se muestran cada vez más cautelosos.

En una nota a sus clientes, los analistas de UBS argumentaron que la inminente desaceleración de la economía estadounidense se debe más a un aumento de la incertidumbre que a una política monetaria restrictiva. En resumen:

• No es el nivel de las tasas de interés lo que frena la inversión y el consumo
• Es el riesgo creciente en torno a las perspectivas económicas lo que más pesa.

UBS señala que las empresas y los hogares suelen sopesar el coste del crédito frente a su confianza en el futuro. Con la creciente incertidumbre, incluso unos costes de financiación modestos podrían no ser suficientes para estimular el gasto o la inversión de capital.

• A los mercados no les gusta ningún indicio de que la independencia de la Fed esté amenazada.
• En el entorno actual, es la incertidumbre, no las tasas de interés, la que está causando el daño.