Perspectivas del mercado para la semana del 4 al 8 de agosto
Actualizado : 08:57
Se avecina una semana tranquila en cuanto a eventos económicos para el mercado de divisas. El lunes comienza tranquilo, sin datos significativos programados.
El martes, la publicación clave será el PMI de servicios ISM de EE. UU. y el miércoles, Nueva Zelanda publicará su cambio de empleo trimestral y su tasa de desempleo.
El momento destacado del jueves será el anuncio de política monetaria del Banco de Inglaterra y Estados Unidos publicará los datos semanales de solicitudes de desempleo, seguidos por el cambio de empleo y la tasa de desempleo de Canadá el viernes.
A lo largo de la semana se esperan comentarios de varios miembros del FOMC.
En EE. UU., el consenso para el PMI de servicios del ISM es de 51,5 frente a 50,8. Si bien el índice subió ligeramente hasta 50,8 en junio, persiste la incertidumbre sobre el dinamismo del sector.
Una encuesta regional reciente de gerentes de compras mostró solo una mejora marginal en julio, lo que refuerza la preocupación de que el sector servicios siga teniendo dificultades para ganar impulso. Uno de los principales obstáculos es el aumento de los costos de los insumos, con el componente de precios pagados del ISM acercándose a niveles no vistos desde la pandemia.
Este contexto de costos elevados y demanda moderada probablemente limitará cualquier aceleración significativa a corto plazo de la actividad del sector servicios, según los analistas de Wells Fargo. En combinación con las débiles señales del mercado laboral del informe de empleo de julio, el panorama general se mantiene cauteloso.
En Nueva Zelanda, el consenso para el cambio de empleo intertrimestral es de -0,1% frente al 0,1% anterior; se espera que la tasa de desempleo aumente del 5,1% al 5,3%; y para el índice de costos laborales, el consenso es del 0,5% frente al 0,4% anterior.
Si el crecimiento salarial se mantiene moderado, los datos reforzarían la narrativa de un mercado laboral en desaceleración. Con la inflación ahora dentro del rango objetivo del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), un informe de empleo débil probablemente proporcionaría la justificación definitiva para un recorte de la tasa de política monetaria en la próxima reunión.
Las expectativas del mercado actualmente apuntan a un recorte de 25 puntos básicos en agosto, y el Banco ya ha señalado que habrá reducciones de tasas si la inflación continúa moderándose.
En la reunión de esta semana, se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra implemente un recorte de tasas de 25 puntos básicos, a pesar de las persistentes presiones inflacionarias y la desaceleración del impulso económico en el Reino Unido.
Los operadores seguirán de cerca las declaraciones del gobernador Bailey para detectar cualquier indicio sobre la futura trayectoria de la política monetaria. Es probable que priorice la cautela y la mesura ante una mayor flexibilización.
El PIB del Reino Unido disminuyó tanto en abril como en mayo, y los datos del PMI se han moderado. Sin embargo, la inflación se mantiene estable, y el crecimiento salarial, aunque ligeramente moderado, se ha mantenido resiliente, especialmente en el sector privado.
Es probable que el Banco de Inglaterra proyecte un retorno gradual de la inflación hacia su objetivo del 2%, sin caer significativamente por debajo de él. En consecuencia, se espera que el banco central adopte un tono consistente con recortes constantes de tasas trimestrales, en lugar de un ciclo agresivo de flexibilización.
En Canadá, el consenso para el cambio en el empleo es de 15,3 mil frente a los 83,1 mil anteriores, mientras que se espera que la tasa de desempleo aumente del 6,9% al 7,0%.
Es importante destacar que la dinámica subyacente del mercado laboral sigue siendo desigual. La debilidad continúa concentrándose en los sectores productores de bienes, en particular el manufacturero, debido a las persistentes dificultades comerciales. Mientras tanto, el sector servicios ha sustentado el crecimiento del empleo y ha representado la mayor parte de la creación de empleo desde el verano pasado, según analistas de RBC.
Se prevé que esta división sectorial persista, y que la educación podría añadir volatilidad a corto plazo debido a las fluctuaciones estacionales. De cara al futuro, la debilidad del mercado laboral podría estar acercándose a un punto de inflexión, suponiendo que las relaciones comerciales con EE. UU. no se deterioren aún más.
Las primeras estimaciones del PIB sugieren que los aranceles estadounidenses actuales están teniendo menos impacto del que se temía inicialmente, lo que podría ayudar a apuntalar las perspectivas económicas más amplias.