Perspectivas del mercado para la semana del 25 al 29 de agosto

El lunes comienza tranquilamente el puente de verano en Reino Unido En Estados Unidos se publicarán los datos de ventas de viviendas nuevas.

El martes, Australia publicará las actas de la reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA), mientras que Japón publicará el IPC subyacente interanual del Banco de Japón (BoJ). En EE. UU., la atención se centrará en los pedidos de bienes duraderos intermensuales, la confianza del consumidor del Banco Central y el índice manufacturero de Richmond.

El miércoles la atención se centrará en los datos de inflación de Australia y el jueves, las publicaciones clave de EE. UU. incluirán el PIB preliminar intertrimestral, las solicitudes de desempleo y las ventas de viviendas pendientes intermensuales.

El viernes tendremos una agenda muy ocupada, ya que Japón publicará el IPC básico de Tokio interanual, Canadá informará el PIB m/m y Estados Unidos publicará el índice de precios PCE básico m/m, el ingreso personal m/m, el gasto personal m/m, así como la opinión revisada de la Universidad de Michigan sobre el sentimiento del consumidor y las expectativas de inflación.

Se espera que a lo largo de la semana varios miembros del FOMC formulen declaraciones y los mercados estarán observando de cerca cualquier señal respecto a la posibilidad de un recorte de tasas en septiembre.

En EE. UU., el consenso para las ventas de viviendas nuevas es de 635.000, frente a las 627.000 del período anterior. El aumento previsto probablemente se vea respaldado por un repunte en el inicio de la construcción de viviendas unifamiliares.

Si bien los constructores ofrecen una variedad de incentivos a los compradores potenciales, las altas tasas hipotecarias continúan limitando la asequibilidad, dejando las ventas aproximadamente un 7% por debajo del ritmo del año pasado.

En EE. UU., el consenso para los pedidos de bienes duraderos básicos intermensuales es del 0,3% frente al 0,2% anterior, mientras que se espera un -3,8% intermensual para los pedidos de bienes duraderos frente al -9,4% anterior. Según los analistas de Wells Fargo, la caída se debe principalmente a una reducción en las reservas de Boeing y a una menor demanda de aeronaves no relacionadas con la defensa.

Excluyendo el transporte, se espera que los pedidos aumenten ligeramente un 0,2%, aunque las ganancias acumuladas en lo que va de año se están reduciendo al considerar la inflación. Con los costos de financiamiento aún elevados, la incertidumbre en la política comercial y el aumento de los precios de los equipos, las empresas tienen poco interés en realizar inversiones a gran escala. Los analistas anticipan que el gasto en equipos empresariales se reducirá aún más en el segundo semestre del año.

Se espera que el IPC mensual de Australia en julio repunte hasta el 2,3 % interanual, frente al 1,9 % de junio, que fue más moderado. La inesperada bajada de junio se debió a la caída de los precios de la electricidad, ya que las minoristas ofrecieron descuentos y redujeron las tarifas, lo que compensó el impacto de la reducción de los reembolsos por parte del gobierno.

Para julio, los analistas de Westpac esperan un aumento del 0,5% intermensual, con riesgos inclinados al alza a medida que la reversión de los descuentos y las facturas de electricidad más altas comienzan a fluir.

En Japón, el consenso es que el IPC subyacente de Tokio caerá interanualmente del 2,9% al 2,6%. Los analistas señalan que el menor precio de la energía es el principal factor de la caída, mientras que los precios de los alimentos frescos se mantienen elevados.

Se espera que el indicador "supersubyacente" (excluyendo alimentos frescos y energía) se mantenga por encima del 3%, lo que pone de relieve la rigidez de la inflación subyacente. Los operadores estarán muy atentos a la inflación del sector servicios por si surge alguna sorpresa al alza, ya que esto podría alimentar las expectativas de un cambio gradual en la política monetaria. Dicho esto, no se espera que el Banco de Japón suba los tipos de interés este año.

En EE. UU., el consenso para el índice de precios PCE básico intermensual es del 0,3%, frente al 0,3% anterior. Se espera que el ingreso personal intermensual sea del 0,4%, frente al 0,3% anterior, mientras que el gasto personal intermensual se pronostica en el 0,5%, frente al 0,3% anterior.

Según los analistas de Wells Fargo, los consumidores estadounidenses siguen siendo selectivos con sus gastos, ya que los servicios discrecionales disminuyeron en junio y las ventas de restaurantes se moderaron en julio. Sin embargo, la demanda de bienes muestra indicios de estabilización. Un aumento del 0,5 % en el "grupo de control" de las ventas minoristas apunta a un consumo más firme, y se espera que el gasto personal total aumente un 0,5 % en julio, el mayor aumento desde marzo.

También se prevé un aumento del 0,5% en los ingresos, impulsado por un crecimiento salarial más firme y un repunte de las horas trabajadas. Sin embargo, se prevé que las presiones inflacionarias se intensifiquen: se espera que el PCE subyacente aumente un 0,3% intermensual, lo que eleva la tasa interanual al 2,9%, su nivel más alto desde febrero. Con los aranceles impulsando los costos y la probabilidad de que la inflación supere el 3% para finales de año, la Fed se enfrenta al creciente reto de equilibrar la desaceleración del crecimiento con una inflación estancada.