“Mercados en compás de espera hasta la reunión del BCE (14:15h) y la Inflación de EE.UU. (14:30h).”

Hoy la sesión vendrá marcada por las 2 referencias macro de la semana: la reunión del BCE (14:15h) y el IPC de EEUU. (14:30h).

En el caso del BCE, el mercado espera que se mantenga la pausa en los recortes (será la tercera reunión consecutiva sin movimiento de tipos: 2,00%/2,15% Depo/Crédito) y, por tanto, toda la atención se centrará en la actualización del cuadro macro y en los mensajes de Lagarde en la rueda de prensa (14:45h).

Las últimas estimaciones del BCE (junio) para 2026 fueron PIB +1,1% e IPC +1,6%, que creemos que podrían revisarse algo al alza en ambos casos.

En general, esperamos que el BCE se muestre cómodo con la actual política monetaria (en cuanto a equilibrio entre tipos e inflación) y, por tanto, que Lagarde ofrezca un mensaje continuista y no anticipe movimientos en el corto plazo.

Se espera que la inflación americana repunte hasta +2,9% desde +2,7%, pero después de publicarse ayer unos Precios Industriales inferiores a lo esperado (+2,6% vs +3,3% esperado y anterior) puede que el repunte sea menor, lo cual volvería a alimentar al mercado con lo que más necesita para subir: refuerzo de las expectativas de bajadas de tipos por parte de la Fed.

Más allá de estas dos referencias macro, hoy la apertura podría mantener el tono lateral/positivo de los últimos días (así lo reflejan los futuros que vienen con ligeras subidas tanto en Europa como en EE.UU.).

Los inversores mantienen el tono de optimismo y empiezan ya a mirar a un 2026 con expansión de beneficios empresariales en combinación con políticas monetarias de los bb.cc. y menores primas de riesgo que deberían seguir dando soporte a las bolsas.