Economía Eurozona: "Francia sigue siendo el lastre de Europa"
Dr. Cyrus de la Rubia, Chief Economist de Hamburg Commercial Bank
"Francia se está convirtiendo cada vez más en un lastre para la economía de la zona euro. Si bien la situación económica en Alemania mejoró significativamente en octubre, la tasa de contracción se ha acelerado durante dos meses consecutivos en Francia.
Como resultado, aunque el crecimiento económico en la zona de la moneda única se ha acelerado un poco, ha sido mucho más débil de lo que podría haber sido de otro modo.
La incertidumbre sobre si el actual Gobierno de Sébastien Lecornu puede permanecer en el poder durante mucho más tiempo en vista de las disputas sobre el presupuesto de 2026 está causando malestar y contribuyendo significativamente a la débil situación económica en Francia.
Al ser este país un importante comprador de productos y servicios de otros países de la zona euro, su debilidad contribuye a la fragilidad de la recuperación en el resto de la zona. La industria en la zona euro ha estado estancada durante casi seis meses.
La mejora marginal en el índice PMI general hasta alcanzar 50 ofrece pocas esperanzas de observar un cambio, sobre todo dado que los nuevos pedidos han sido igualmente débiles.
En este entorno, las empresas manufactureras han acelerado sus recortes de plantillas en un esfuerzo por adaptarse a estas condiciones de demanda más débiles y al mismo tiempo ser más eficientes.
Aunque las empresas han podido repercutir precios ligeramente más altos a sus clientes, los precios de los insumos también han aumentado un poco, lo que significa que es poco probable que los márgenes de beneficio hayan aumentado significativamente.
La inflación en el sector servicios de la zona euro sigue siendo moderada. La tasa de inflación de los precios de venta ha aumentado ligeramente, pero se mantiene cerca del promedio a largo plazo. Los aumentos de los costes fueron ligeramente menores en octubre, por lo que este factor presenta poco riesgo a corto plazo.
Es probable que el Banco Central Europeo, que presta especial atención a la inflación en el sector servicios, vea estos datos como una confirmación de su postura de no implementar más recortes de los tipos de interés".