Adriana Kugler: El mercado laboral está cerca del máximo empleo

La gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, pronunció el viernes un discurso en Islandia sobre uno de los dos objetivos del banco central, que es el máximo empleo.

Kugler señala que, a diferencia de los precios estables, no es posible definir el máximo empleo con la misma precisión numérica. Pero, en este momento, evalúa, Estados Unidos prácticamente lo ha logrado.

En cuanto al estado actual del mercado laboral, la tasa de desempleo ha aumentado muy lentamente y se ha mantenido dentro de un rango estrecho en torno al 4,2 %, su valor actual. Además, los despidos temporales han vuelto a su nivel prepandemia, y las vacantes y las renuncias se han estabilizado. En consecuencia, considero que el mercado laboral es estable. Lo más probable es que el mercado laboral también esté cerca del máximo empleo, dado que las estimaciones de u* de algunos de los modelos que consideraré en el resto de este discurso rondan el 4,2 % —dijo Kugler—.

No profundizó en lo que eso significa para la política de tasas de interés, pero de ello se deduce que si la Fed está cumpliendo su mandato en materia de empleo y no en materia de precios, no hay mucha necesidad de recortar las tasas de interés.