La fortaleza del dólar estadounidense no está impulsada por las expectativas de revalorización de las tasas de interés

Recortes de tasas para fin de año

• Fed: 50 puntos básicos (85% de probabilidad de que no haya cambios en la próxima reunión)
• BCE: 19 pb (94% de probabilidad de que no haya cambios en la próxima reunión)
• BoE: 47 puntos básicos (58% de probabilidad de recorte de tasas en la próxima reunión)

• BoC: 28 puntos básicos (71 % de probabilidad de que no haya cambios en la próxima reunión)
• RBA: 73 puntos básicos (80% de probabilidad de recorte de tasas en la próxima reunión)
• RBNZ: 28 puntos básicos (81 % de probabilidad de que no haya cambios en la próxima reunión)
• SNB: 8 puntos básicos (75 % de probabilidad de que no haya cambios en la próxima reunión)

Subidas de tipos a finales de año

• BoJ: 14 puntos básicos (97 % de probabilidad de que no haya cambios en la próxima reunión)

Podemos observar que no ha habido muchos cambios en comparación con la última actualización . Al contrario, el mercado se volvió un poco más moderado, pero los cambios son insignificantes.

El factor clave de la fortaleza del dólar estadounidense es probablemente el posicionamiento. Las posiciones cortas en dólares están muy saturadas, por lo que no se necesita mucho para desencadenar estas restricciones. La última Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America mostró que los gestores de fondos tienen la mayor infraponderación en dólares estadounidenses en 20 años.