El EURUSD amenaza con romper el rango de un mes

El dólar estadounidense sufrió una caída generalizada el viernes tras otro informe de NFP poco alentador . Como resultado, las apuestas moderadas sobre la Fed aumentaron y el mercado ahora espera tres recortes de tasas para fin de año (70 puntos básicos).

Además, tenemos una probabilidad del 8% de un recorte de 50 puntos básicos en septiembre, pero esto probablemente solo ocurrirá si el informe del IPC es poco alentador el jueves. En ese caso, es probable que el dólar se debilite aún más hacia la reunión del FOMC.

En general, si se analiza el panorama general, el dólar estadounidense continúa fluctuando, aunque las apuestas moderadas sobre la Fed siguen lastrando la moneda. Esto podría deberse en parte a que el posicionamiento bajista sobre el dólar podría estar sobreexigido y podríamos estar en el punto álgido de la política monetaria moderada. De hecho, si los recortes de la Fed impulsan una mayor actividad económica en los próximos meses, los recortes de tipos de 2026 podrían quedar descartados y respaldar al dólar. No obstante, la tendencia sigue sesgada a la baja y podríamos necesitar datos sólidos para revertirla.

En cuanto al EUR, el único acontecimiento fundamental reciente fue el drama político francés. Hoy se conocerá la moción de confianza francesa por la tarde, donde se espera la derrota del primer ministro. Esto ya debería estar descontado, pero podría generar cierta inestabilidad intradía.

En cuanto a la política monetaria, nada ha cambiado. Muchos miembros del BCE adoptan ahora una postura mucho más neutral respecto a los recortes de tipos. Necesitarán datos negativos significativos para obligarlos a recortar aún más. El mercado estima solo 8 puntos básicos de flexibilización para finales de año y 19 puntos básicos para finales de 2026, lo que indica que el ciclo de flexibilización podría haber terminado ya.

Se espera que la decisión sobre las tasas del BCE de esta semana no sea un acontecimiento, ya que el banco central mantendrá estables las tasas de interés y no ofrecerá mucho en términos de orientación futura, salvo mencionar que ahora están bien posicionados y necesitarán fuertes razones para recortarlas aún más.

En el gráfico de 4 horas, podemos ver que el EURUSD amenaza con romper el rango mensual. Si el precio rompe al alza, podemos esperar que los compradores se agrupen con un riesgo definido por debajo de la zona para posicionarse y alcanzar un nuevo máximo del ciclo. Los vendedores, por otro lado, seguirán apostando por esta resistencia para mantener el objetivo en el soporte de 1,16.

En el gráfico de 1 hora, podemos observar con mayor claridad el repunte alcista tras el informe de NFP, aunque poco convincente, y posteriormente un retroceso durante el fin de semana. Si se produce un retroceso mayor desde esta resistencia, podemos esperar que los compradores se adentren en torno al soporte menor de 1,1680. Los vendedores, por otro lado, buscarán una ruptura por debajo de dicho soporte para aumentar sus posiciones bajistas hacia el soporte de 1,16.

Próximos catalizadores

El miércoles publicaremos el informe del IPP de EE. UU. El jueves, la decisión sobre los tipos de interés del BCE, el informe del IPC de EE. UU. y las últimas cifras de solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. El viernes, concluiremos la semana con el informe de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.