¿Ha tocado fondo Bitcoin? Standard Chartered dice que sí, Galaxy dice que no
- Standard Chartered cree que Bitcoin ya habría marcado suelo cerca de los 59.000 dólares.
- Galaxy Digital discrepa y ve posible una caída hacia la zona de 40.000-46.000 dólares.
- La clave está en si vuelven los flujos hacia los ETF de Bitcoin y si aparece una verdadera capitulación del mercado.
La última corrección de Bitcoin ha dividido a los analistas del mercado cripto. Mientras Standard Chartered considera que el suelo del ciclo ya se habría formado, Galaxy Digital mantiene una visión más prudente y cree que aún podría quedar otra fase bajista antes de una recuperación sostenible.
La discusión llega en un momento especialmente sensible para los activos de riesgo. La posible desescalada entre Estados Unidos e Irán, la caída de la presión sobre el petróleo y la esperada salida a Bolsa de SpaceX están alterando los flujos de liquidez entre distintos segmentos especulativos del mercado.
Standard Chartered: el suelo ya estaría hecho
Geoffrey Kendrick, responsable de análisis de activos digitales de Standard Chartered, sostiene que Bitcoin probablemente tocó suelo en torno a los 59.000 dólares, lo que supone una caída aproximada del 53% desde los máximos de octubre de 2025.
Su tesis se apoya en varios elementos. El primero es la relajación de las tensiones geopolíticas, que podría reducir la presión sobre el petróleo y las rentabilidades de la deuda estadounidense. El segundo es la resistencia de la demanda institucional, que sigue siendo un soporte importante para Bitcoin pese a la volatilidad reciente.
El papel de los ETF y de SpaceX
Kendrick también vincula parte de la presión reciente sobre Bitcoin a la salida a Bolsa de SpaceX. La hipótesis es que algunos inversores habrían vendido participaciones en ETF de Bitcoin para liberar liquidez antes de la OPV. Si ese proceso ya está agotado, la presión vendedora podría empezar a remitir.
Además, Standard Chartered considera que una vuelta de las entradas netas en los ETF de Bitcoin y nuevas compras por parte de MicroStrategy reforzarían la idea de que el mercado ha completado el proceso de suelo. Este giro es relevante porque Kendrick había defendido en febrero un escenario más negativo, con posible caída hacia los 50.000 dólares antes de una recuperación hacia los 100.000 dólares a finales de 2026.
Galaxy Digital: todavía faltan señales de capitulación
Galaxy Digital no comparte esa lectura. En su informe, la firma señala que solo cuatro de trece indicadores históricos de suelo han sido activados. Desde su punto de vista, la caída actual todavía es más joven y menos profunda que en anteriores mercados bajistas.
Su escenario base sitúa el posible suelo de Bitcoin entre 40.000 y 46.000 dólares. En un escenario de capitulación más severa, la firma no descarta una caída adicional hacia la zona de 30.000-37.000 dólares.
Una lectura todavía abierta
El debate refleja la fragilidad actual del mercado cripto. Bitcoin sigue dependiendo de tres variables: liquidez global, apetito institucional y percepción de riesgo. Si vuelven las entradas en ETF, el dólar pierde fuerza y los activos de crecimiento recuperan tracción, la tesis de Standard Chartered ganaría credibilidad.
Por el contrario, si continúa la salida de capital de los ETF, el mercado no muestra capitulación clara y las condiciones financieras vuelven a endurecerse, el escenario de Galaxy Digital seguiría encima de la mesa.
Valores y sectores más influenciados
La evolución de Bitcoin afecta directamente a MicroStrategy, a los ETF de Bitcoin al contado, a plataformas de negociación cripto, mineras digitales y valores vinculados al sentimiento especulativo. Una confirmación de suelo favorecería a activos de alta beta y tecnología de crecimiento. En cambio, una caída hacia los niveles planteados por Galaxy presionaría al conjunto del ecosistema cripto y podría forzar nuevas ventas en compañías con exposición directa a Bitcoin.