Wall Street mira a máximos récord apoyado en una temporada de resultados excepcional
- Los futuros estadounidenses cotizan cerca de máximos récord apoyados en una temporada de resultados muy sólida.
- Goldman Sachs destaca una frecuencia excepcionalmente baja de resultados por debajo de lo esperado.
- El Estrecho de Ormuz sigue siendo el principal riesgo externo por su impacto sobre el petróleo y la inflación.
Los futuros de Wall Street arrancan la semana con tono ligeramente positivo, apoyados en una temporada de resultados empresariales que sigue sorprendiendo al alza. Según Steve Goldstein, los inversores están dando más peso a la fortaleza de los beneficios que a la tensión geopolítica en el Estrecho de Ormuz, aunque esta última continúa manteniendo elevados los precios del petróleo.
Los futuros del S&P 500 avanzaban alrededor de un 0,12%, hasta los 7.267 puntos, mientras que los del Nasdaq 100 subían cerca de un 0,3%, hasta los 27.911 puntos. En cambio, los futuros del Dow Jones cedían ligeramente, un 0,08%, hasta los 49.606 puntos.
El S&P 500 prolonga un rally histórico
El S&P 500 cerró el viernes en su duodécimo máximo histórico del año y acumula una subida del 13,5% en las últimas cinco semanas. Se trata del mejor tramo comparable desde la recuperación posterior al shock de la pandemia en 2020.
Este avance refleja un cambio claro en el sentimiento inversor. Tras las caídas provocadas por el conflicto en Oriente Medio, el mercado ha recuperado confianza gracias a la resistencia de los beneficios, el liderazgo tecnológico y la expectativa de que la economía estadounidense siga evitando una desaceleración brusca.
El mercado está comprando resultados, no solo esperanza. La diferencia es importante: el rally se apoya en beneficios reales, aunque eso no elimina el riesgo de sobreextensión tras una subida tan rápida.
Resultados empresariales excepcionalmente fuertes
Goldman Sachs señala que, en términos ajustados, los beneficios aumentaron un 16% en el primer trimestre. Además, las compañías registraron la segunda menor frecuencia de resultados por debajo de las previsiones en 25 años, solo superada por el periodo de reapertura tras la pandemia.
Este dato ayuda a explicar la resistencia del mercado. No solo están batiendo muchas empresas, sino que además el número de decepciones está siendo inusualmente bajo. Goldman también destaca que los analistas han elevado en torno a un 1% las estimaciones de beneficio por acción del S&P 500 para el resto de 2026 desde el inicio de la temporada.
Ormuz sigue siendo el riesgo que puede cambiar el guion
La principal amenaza para este escenario sigue estando en Oriente Medio. Estados Unidos se ha comprometido a restablecer la libertad de navegación para el transporte marítimo comercial a través del Estrecho de Ormuz, después de que Irán amenazara con atacar a las fuerzas estadounidenses en la zona.
Mientras el tránsito marítimo no se normalice, el petróleo seguirá incorporando una prima de riesgo geopolítica. Ese factor puede complicar el escenario de inflación, limitar el margen de los bancos centrales y presionar a los sectores más sensibles al coste energético.
Lectura para el mercado
La lectura de fondo es positiva, pero no exenta de riesgo. Wall Street cuenta con un soporte poderoso en los beneficios empresariales, especialmente si las revisiones de BPA siguen mejorando. Sin embargo, el rally ha sido muy rápido y deja al mercado más vulnerable a cualquier sorpresa negativa.
En este contexto, la ecuación sigue siendo clara: mientras los resultados mantengan el tono actual y el petróleo no vuelva a dispararse, los índices pueden sostener niveles elevados. Pero si Ormuz vuelve a tensionar el crudo o la inflación obliga a endurecer el discurso de la Fed, el mercado podría sufrir una corrección táctica después de cinco semanas de fuerte subida.