Un interesante gráfico que explica muy bien las subidas de las bolsas y por qué podrían estar sobrevaloradas

El siguiente gráfico recoge el porcentaje de subida de las bolsas que corresponde a la subida del beneficio y aquella que corresponde a la expansión de los ratios de valoración (PER). Lo explicaremos:

• Si por ejemplo el beneficio por acción promedio sube un 10% en las empresas que forman un indicador de renta variable determinado, ese indicador puede subir ese 10% sin incrementar su sobrevaloración. Está un 10% más caro, pero es que las empresas han ganado también un 10% más.
• Ahora bien, si la subida de las bolsas es del 20% un 10% sí se justificará por la subida del beneficio, pero el otro 10% corresponderá a la subida en la valoración (las bolsas están más caras).
• Eso es lo que está pasando en estas últimas semanas como vemos en el gráfico. Las bolsas suben más de lo que suben los beneficios, por tanto, están más sobrevaloradas.