Trump dinamita la relación con Europa y dispara la aversión al riesgo en las bolsas
- Europa arranca la semana con presión vendedora por el nuevo choque comercial con EE. UU.
- Wall Street está cerrado hoy por Martin Luther King Day, lo que puede distorsionar la liquidez.
- Semana intensa: inflación (Eurozona/UK/EE. UU.), PMIs y resultados clave en EE. UU.
En una semana que arranca sin la referencia de Wall Street —cerrado por la festividad del Martin Luther King Day— el mercado europeo afronta una combinación incómoda: agenda macro y empresarial exigente, y un repunte de las tensiones políticas y comerciales entre Europa y Estados Unidos. El tono, en la práctica, es de cautela: cuando el “ruido” geopolítico vuelve al centro del escenario, los inversores tienden a recortar riesgo antes de afinar matices.
Tal y como explica Link Securities en su comentario matinal, lo preocupante no es solo el titular del arancel, sino el mensaje implícito: acuerdos que se dan por estables pueden entrar en revisión en cuestión de horas, y eso erosiona confianza y visibilidad.
Nuevo choque Europa–EE. UU. y el factor Groenlandia
El detonante del día llega del frente político. Donald Trump anunció aranceles del 10% a varios países europeos —con la amenaza de mantenerlos hasta lograr su objetivo de hacerse con el control de Groenlandia—, una medida que ha provocado una respuesta inmediata desde Europa. Según recoge el análisis, la réplica no se limita a declaraciones: también aparece sobre la mesa la posibilidad de paralizar la votación para ratificar el acuerdo comercial suscrito el año pasado entre la Eurozona y Estados Unidos.
El enfoque de Link Securities es claro: esta dinámica deja dos conclusiones incómodas. Primero, que la fiabilidad percibida de la Administración estadounidense se resiente, porque los pactos duran lo que convenga en cada momento. Y segundo, que subir aranceles choca con el objetivo de abaratar el coste de la vida en EE. UU.: si encareces importaciones del principal socio comercial, el efecto final suele ser más presión sobre precios, no menos.
Hay un punto todavía más delicado: cuando el conflicto se extiende al terreno de la seguridad y se sugiere que hasta los equilibrios dentro de la OTAN quedan “en el aire”, el mercado deja de mirar solo aranceles y empieza a poner precio a un riesgo sistémico de confianza.
Macro de la semana: inflación, PCE y pulso de actividad
En lo macro, el arranque llega con la lectura final del IPC de diciembre en la Eurozona. A mitad de semana, el Reino Unido publicará su inflación del mismo mes. Y el jueves, en Estados Unidos, se conocerá el PCE, la referencia de precios más seguida por la Reserva Federal. Para rematar, el viernes se publican los PMIs preliminares de enero en Eurozona (incluyendo Alemania y Francia), Reino Unido y EE. UU., una fotografía temprana de cómo ha empezado el año para las principales economías desarrolladas.
Además, el miércoles puede añadirse un catalizador jurídico: el Tribunal Supremo de EE. UU. podría pronunciarse sobre el uso de una ley de emergencia nacional para implementar aranceles generalizados. Sea cual sea el sentido del fallo, el mero hecho de que haya una decisión binaria encima de la mesa introduce un ingrediente extra de volatilidad.
Resultados en EE. UU.: lo que se diga importa más que el número
En la agenda empresarial, la temporada de resultados gana ritmo con nombres relevantes: Netflix y United Airlines (martes), Johnson & Johnson (miércoles) y GE Aerospace, Intel y Procter & Gamble (jueves). El mercado no solo mirará ventas y márgenes; el punto decisivo será el mensaje de los equipos directivos sobre demanda, precios y visibilidad para los próximos trimestres.
Apertura europea: riesgo de corrección con un mercado sobrecomprado
Para hoy, la expectativa es una apertura claramente a la baja en Europa, penalizada por las tensiones con EE. UU. y por un ingrediente técnico que suele acelerar movimientos: muchos índices y valores llegan en situación de sobrecompra. En ese contexto, cualquier chispa negativa puede actuar como disparador de recogida de beneficios.
El cierre asiático ya ha dejado un tono débil, con China publicando datos que apuntan a una economía todavía sin tracción. En paralelo, el dólar cede, los rendimientos de los bonos de EE. UU. repuntan, el petróleo baja, metales preciosos suben y las criptodivisas corrigen: un cuadro clásico de mercado más defensivo.
En síntesis, el mensaje es sencillo: hoy manda el titular y la percepción de riesgo. Y como remata Juan J. Fdez-Figares, director de Gestión de IICs, el mercado estará especialmente atento a cualquier novedad adicional sobre la crisis abierta este fin de semana y a posibles “sorpresas” cuando Trump intervenga en Davos.