Si quiere comprar bolsa a estos niveles, olvide los sectores de crecimiento

En su última carta a accionistas, Berkshire Hathaway mostraba que había incrementado su liquidez a niveles récord. ¿El motivo? La sobrevaloración de la renta variable a juicio de Warren Buffett y Charlie Munger, directores de inversión de Berkshire.

Pero como casi toda generalización, esa afirmación es injusta. Como vemos en el siguiente gráfico, el PER futuro de los sectores de crecimiento del S&P 500 es de 29,3 veces beneficio, claramente por encima de su media histórica. Sin embargo, el PER de los sectores valor es de un mucho más modesto 17,8 veces beneficio.

La sobrevaloración existe, sí, pero sobre todo en los sectores de crecimiento.