Sesión de escasas claves, a la espera de nuevas referencias macro, empresariales y geopolíticas

Las bolsas europeas apuntan a una apertura a la baja, con los futuros del Eurostoxx recortando en torno a un 0,2%, después de una sesión de más a menos en la jornada previa. En contraste, los futuros estadounidenses se mueven en terreno positivo, con el S&P 500 avanzando alrededor de un 0,3% y el Nasdaq en torno a un 0,4%, todavía apoyados por el impulso de la temática de inteligencia artificial.

TSMC, IA y el tono desigual entre Europa y EE. UU.

Los resultados de Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) volvieron a poner de manifiesto la fortaleza estructural de la demanda ligada a la IA, con una guía de ventas y de capex para 2026 por encima de las expectativas del mercado. Este mensaje se tradujo en subidas generalizadas del sector, destacando nombres como Nvidia (aprox. +2%) y ASML (en torno al +6%), que siguen siendo referencias clave del ciclo de semiconductores y de equipamiento para fábricas de chips.

Asia: yen, China y regulación sobre el ‘high frequency trading’

En Asia, sobresale la recuperación del yen hasta la zona de 158 por dólar, tras la intervención verbal de las autoridades en defensa de la divisa, después de su reciente depreciación. Esta dinámica se enmarca en el anuncio de elecciones anticipadas en febrero, en las que la primera ministra Sanae Takaichi podría salir reforzada, y en su plan de estímulo fiscal.

Por otro lado, en China se ha anunciado una medida dirigida a obstaculizar la operativa de los “high frequency traders”. El objetivo es frenar movimientos desordenados en los mercados, con posible impacto particular en los metales, dado que la Bolsa de Futuros de Shanghái es una de las principales plataformas de negociación de estos productos.

Acuerdo EE. UU.–Taiwán y reconfiguración de la cadena de chips

En el plano comercial, se ha firmado un acuerdo entre Estados Unidos y Taiwán que reduce los aranceles generales desde el 20% al 15%, alineándolos con los de Japón y Corea del Sur, e incluye además compromisos de inversión taiwanesa en territorio estadounidense. Determinados productos, como genéricos farmacéuticos, componentes de aviación y recursos naturales no disponibles en EE. UU., pasan a tener arancel 0%.

El acuerdo contempla que las compañías taiwanesas que no trasladen parte de su producción a EE. UU. podrían enfrentarse a un arancel del 100%, con el objetivo explícito de que alrededor de un 40% de la cadena de producción de semiconductores taiwaneses se relocalice en suelo estadounidense. Se trata de un movimiento de gran calado estratégico para la industria de chips y la seguridad de suministro occidental.

Macro y bancos centrales: Fed sin prisa, BCE en pausa

En el plano macro, la atención del día se centrará en varios indicadores estadounidenses, con especial foco en la producción industrial de diciembre, donde podría verse cierta moderación. Sin embargo, los indicadores adelantados publicados ayer para enero en las regiones de Filadelfia y Nueva York apuntaron a una mejora, y las peticiones semanales de desempleo marcaron su mejor nivel en seis semanas, lo que confirma un mercado laboral más sólido de lo que se descontaba.

En Europa, el IPC final de diciembre en Alemania debería confirmar la moderación ya avanzada por el dato preliminar, desde un +2,3% hasta alrededor del +1,8%. Este comportamiento de precios respaldaría la expectativa de un mantenimiento de tipos por parte del BCE a lo largo de buena parte de 2026, con un debate de recortes más contenido que en EE. UU.

Resultados financieros: la banca americana mantiene el tono positivo

En el frente empresarial, HOY no se esperan resultados de especial relevancia, después de que AYER continuara la publicación de cifras del 4T25 de la banca estadounidense. Las cuentas han mantenido un tono positivo, con avances del 5%–6% en las cotizaciones de entidades como Goldman Sachs (que batió estimaciones, apoyada en un muy buen desempeño del trading de renta variable y un dividendo por acción al alza en torno al 12%), Morgan Stanley (impulsada por los mercados de deuda, especialmente ligados a IA, y por las comisiones de M&A) y BlackRock, que marcó un nuevo récord de activos totales bajo gestión.