Podría haber una venta de casi un billón de dólares en acciones
Los inversores extranjeros que están reasignando dinero fuera de Estados Unidos podrían generar una orden de venta de casi un billón de dólares en acciones estadounidenses, dijo el viernes un estratega de UBS.
Gerry Fowler, responsable de la estrategia de acciones europeas y derivados globales, dijo a los periodistas en una conferencia telefónica que sólo un cambio de 5 puntos porcentuales en las acciones estadounidenses que tienen llevaría a esa caída.
Según un informe de la Reserva Federal publicado esta semana , los extranjeros poseían 16,49 billones de dólares en acciones al final del cuarto trimestre. Una cartera global típica de acciones tendría aproximadamente dos tercios asignados a acciones estadounidenses.
El interés en Europa ha aumentado: el ETF Vanguard FTSE Europe ha ganado un 12% este año, ya que Alemania y la Unión Europea en general apuntan a aumentar el gasto, en defensa en particular.
Al mismo tiempo, la política arancelaria intermitente de la nueva administración Trump ha contribuido a arrastrar a la baja las acciones estadounidenses, con el S&P 500 entrando en corrección mientras que el grupo de acciones tecnológicas Magnificent Seven ha entrado en un mercado bajista.
George Saravelos, director de análisis de divisas de Deutsche Bank, planteó un punto similar en una nota a sus clientes el viernes. A diferencia de la ola de ventas de 2022 en las acciones estadounidenses, los inversores europeos también se ven afectados por la debilidad del dólar estadounidense.
“Cuando ocurren 'cosas malas', el dólar tiende a subir, por lo que los activos estadounidenses de riesgo sin cobertura han demostrado ser un diversificador de cartera muy atractivo. Sin embargo, esto está cambiando”, afirmó Saravelos.
Saravelos dijo que la revalorización a la baja de las expectativas fiscales, de crecimiento y de la Reserva Federal en Estados Unidos está causando que el dólar se debilite junto con las acciones estadounidenses, y que la retórica que desafía el estado de derecho también puede estar socavando la percepción del dólar como refugio seguro.
"Si esta ruptura de la correlación entre las acciones estadounidenses y el dólar continúa, se abrirá un debate más estructural entre los gestores de activos europeos (y globales) sobre los beneficios de la diversificación de la exposición al dólar a activos de riesgo sin cobertura", dijo.