Mercados en pausa técnica: frío hasta la Fed del 10 de diciembre.
Bankinter
Actualizado : 09:17
Mercados en compás de espera: flojos hasta la Fed del 10 de diciembre
El equipo de análisis de Bankinter lo resume con claridad: “las bolsas seguirán flojas hasta la reunión de la Fed del 10 de diciembre, con riesgo de sobrecorrección, pero sin escenario de ‘game over’ para 2025”.
La semana pasada fue débil a pesar de que Nvidia presentó cifras y guías más sólidas de lo esperado. Las dudas sobre las valoraciones de la IA dominaron enseguida y el rebote duró apenas unas horas, prolongando un mes de noviembre especialmente flojo. Mirando el año completo, el mercado venía de una trayectoria vertical entre mayo y octubre tras un arranque complicado hasta abril. En palabras del análisis: “la corrección de noviembre es sana; evita un exceso de velocidad que podría derivar en ajustes más dolorosos”. Rentabilidad acumulada en 2025:
- Wall Street: +11%
- Tecnología USA: +15%
- Semiconductores: +25%
- Bolsa europea: +13%
- España: casi +40%
El informe subraya que la Fed probablemente repetirá tipos en el rango 3,75% / 4,00%, no por fortaleza económica, sino por “información confusa e incompleta” tras los 43 días de cierre parcial del Gobierno de EE. UU.
Una semana corta en Wall Street y sensación de cierre anticipado del año
La semana será, en la práctica, de tres días en EE. UU. por Acción de Gracias y la media sesión del viernes. Esto, combinado con la incertidumbre sobre la IA y sobre la Fed del 10 de diciembre, favorece lo que Bankinter denomina “una especie de cierre adelantado de 2025”: más liquidez, más cautela y ventas en lo que más ha subido. Fechas críticas:
- 9 diciembre: Oracle
- 10 diciembre: reunión de la Fed
- 11 diciembre: Broadcom
El análisis señala que, superado este bloque, “lo probable es que las bolsas recuperen ganas, especialmente si Broadcom sigue la estela positiva mostrada por Nvidia”.
El escenario central es claro: cautela y paciencia durante 2–3 semanas, esperando un punto de inflexión hacia mediados de diciembre y con la mirada ya puesta en 2026.
Bonos y divisas: transición antes de los bancos centrales
En renta fija, Bankinter destaca que a partir del 1 de diciembre la Fed finaliza el QT (reducción del balance), un factor positivo para la liquidez. Reino Unido publicará los Presupuestos 2026, y si las subidas fiscales se confirman podrían presionar al alza las TIRes británicas.
- T-Note (rango semanal): 4,01% – 4,13%
- Bund (rango semanal): 2,64% – 2,80%
En divisas, el mensaje es igualmente prudente:
- EUR/USD: 1,15 – 1,16 (semana corta, dólar estable)
- EUR/GBP: 0,879 – 0,886 (impacto del presupuesto británico)
- EUR/CHF: 0,928 – 0,935 (PIB suizo desacelerando)
- EUR/JPY: 175 – 185 (riesgo de intervención tras advertencia del ministro japonés)
- EUR/CNH: 8,15 – 8,25 (PMI chino en contracción)
Reflexión de Capital Bolsa
El mercado se encuentra en un paréntesis estratégico. No hay deterioro estructural, sino digestión tras un año excepcional y un exceso de velocidad evidente entre mayo y octubre. La clave está en el 10–11 de diciembre: Fed + Broadcom + reposicionamiento. Hasta entonces, preservar capital y evitar sobresaltos es la mejor estrategia.