“Mejor Europa que EE.UU.: Avances en el frente comercial, BCE y más resultados empresariales”

Dos de las 7 magníficas publicaron anoche. En el aftermarket Tesla -4% al decepcionar con las cifras y Alphabet +2% tras publicar buenas cifras tanto en publicidad como en cloud. La tecnología podría verse animada y, con ello, una jornada en la que 30 compañías estadounidenses y 41 europeas publicarán también resultados 2T 2025.

Destacan nombres como Intel, BNP, LVMH, Deutsche Bank, Repsol y Sabadell. Las primeras cifras conocidas esta mañana han sido positivas, lo que llevarán a un inicio de sesión al alza animado por los avances en las negociaciones arancelarias entre Europa y EE.UU.

En el plano macro, dos serán las principales referencias del día:

(i) El BCE se espera que mantenga tipos en 2,00%/2,15% (Depósito/Crédito) por primera vez tras siete bajadas consecutivas, pero el foco se pondrá en el tono de Lagarde y las pistas que dé sobre extender o no esta pausa de tipos en el corto plazo. Nuestro escenario apunta a un recorte adicional de -25p.b. en la reunión de diciembre, hasta alcanzar un nivel de 1,75%/1,90%.

(ii) La batería de PMIs de Manufacturas y Servicios en la UEM y EE.UU. se espera que muestre cierta progresión ante el optimismo en el frente comercial. De hecho, en Europa las manufacturas se situarían muy cerca de entrar en zona de expansión (>50) por primera vez desde junio 2022. En definitiva, esperamos una sesión positiva, más en Europa que en EE.UU.