Los traders están en “tierra de nadie”
Actualizado : 10:30
Sí, el último indicador de las vibraciones de los inversores muestra una preocupación excepcionalmente alta. No, eso no significa que debas seguir la sabiduría convencional y apresurarte a entrar al mercado.
Según la encuesta de la organización, que se sigue de cerca, la proporción de miembros de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales con opiniones pesimistas durante la semana que finalizó el miércoles superó el 60% . Se trata de la sexta semana en la que se supera ese nivel desde 1987, según muestra un análisis de Bespoke Investment Group.
Además, Bespoke descubrió que el crecimiento de cinco semanas del sentimiento bajista dentro de la encuesta es el tercero más alto registrado, por detrás de los períodos cercanos a fines de 2000 y mediados de 1990.
Históricamente, un período de tiempo con niveles tan altos de sentimientos negativos sobre el mercado ha sido una buena oportunidad para adquirir acciones. Bespoke descubrió que el S&P 500ha subido más del 30% en el año típico después de que una lectura bajista de AAII supere el 60%.
El problema: el mercado actual es todo menos ordinario.
“Por un lado, no puedo descartar de ninguna manera la lectura extrema de hoy”, dijo Peter Boockvar, jefe de inversiones de Bleakley Financial Group, a la CNBC. “Por otro lado, sigo pensando que es importante que los inversores observen una variedad de diferentes indicadores de sentimiento y mediciones de encuestas antes de llegar a una conclusión. Esta no es una lectura clara”.
En concreto, Boockvar se refirió al informe de sentimiento de Investors Intelligence publicado el miércoles. Este conjunto de datos mostró más alcistas que bajistas, lo que pinta un panorama menos sombrío que el presentado por AAII.
Por otra parte, señaló que el modelo semanal de pánico/euforia de Citi muestra a los inversores en territorio de “euforia”. En el otro extremo del espectro, el índice de miedo y avaricia de CNN se deslizó hacia el “miedo extremo” después de permanecer en la zona “neutral” hace apenas una semana.
Boockvar dijo que, en conjunto, estos datos contrastantes hacen que los inversores intenten tomar medidas en “tierra de nadie”. Medir el sentimiento es “más efectivo cuando todos se inclinan en una misma dirección”, dijo.
“Este es el grupo de medidas más conflictivo que he visto”, dijo Boockvar. “Sinceramente, no sé qué pensar al respecto”.
‘Terreno inestable’
Boockvar dijo que puede ser especialmente difícil apostar por la encuesta de AAII, dada su volatilidad semana a semana. Si el mercado tuviera una recuperación la próxima semana, por ejemplo, dijo que se esperaría un cambio notable en el sentimiento.
El índice AAII ha sido criticado por centrarse en un inversor minorista, más maduro y de mayor edad, lo que puede significar que los datos no representan a la creciente comunidad de operadores individuales. De hecho, los datos de JPMorgan subrayan esa supuesta desconexión: el último informe del banco indica que los operadores a pequeña escala han seguido respaldando el mercado de valores estadounidense, incluso cuando la encuesta de AAII muestra señales de advertencia de este grupo.
“Es muy voluble”, dijo Boockvar sobre la encuesta de la AAII. “Si miras un gráfico, parece un gráfico de electrocardiograma”.
En cuanto a por qué la encuesta de la AAII retrata una perspectiva tan sombría, Boockvar señaló el Nasdaq Composite , con gran presencia de empresas tecnológicas.Ello puede empañar las esperanzas de los inversores, que han disfrutado de dos años de enormes ganancias en sus participaciones en empresas tecnológicas de gran capitalización, afirmó.
“El mercado de Mag 7 está en terreno inestable”, dijo Boockvar. “No en términos de las empresas y la calidad de las empresas, sino en términos del espectacular desempeño superior que han tenido estas acciones”.
“Estas acciones han cargado literalmente sobre sus hombros al mercado en general”, añadió el CIO. “Creo que esos días están llegando a su fin”.