Las bolsas presentan el mayor nivel de "resiliencia" de la historia
Moderada toma de beneficios al cierre de las bolsas europeas
Caídas al cierre de las bolsas europeas, aunque con bajo volumen de negociación, en una jornada clara de transición, con los inversores a la espera de que se imponga alguno de los catalizadores que moverán a los mercados de valores en los próximos meses: En el lado alcista el desarrollo de la vacuna, en el lado bajista nuevo rebrotes del Covid, y empeoramiento de la situación económica mundial.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Melia Hotels | 3,78€ | 0,08 | 2,27% |
| Siemens Gamesa | 22,70€ | 0,31 | 1,38% |
| Telefónica | 3,68€ | 0,04 | 1,02% |
| Cellnex | 54,30€ | 0,50 | 0,93% |
| Bankia | 1,17€ | 0,01 | 0,69% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Arcelormittal | 10,30€ | -0,30 | -2,81% |
| IAG | 2,29€ | -0,06 | -2,68% |
| BBVA | 2,57€ | -0,07 | -2,58% |
| Caixabank | 2,02€ | -0,04 | -1,94% |
| Banco Santander | 1,95€ | -0,03 | -1,75% |
La jornada comenzaba con ligeros descensos en la preapertura de las bolsas europeas, que posteriormente se confirmarían en los primeros minutos de contratación. Creciente inquietud entre los inversores por la falta de acuerdo en las nuevas medidas de ayuda en EE.UU.
La presidente de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, Nancy Pelosi, dijo el miércoles que los demócratas y la administración Trump están "a kilómetros de distancia" en las negociaciones para el próximo paquete de ayuda pandémica, en lo que ahora es un estribillo común para avanzar en un posible acuerdo.
En este punto, nos gustaría señalar la sorprendente resiliencia que están presentando las bolsas en estos últimos meses. La mayor que hemos visto en décadas.
En otros momentos de la historia cercana, una caída histórica del PIB como la que han sufrido las mayores economías del mundo en el segundo trimestre hubiera provocado caídas igual de significativas en los mercados de valores. No ha sido así. En otros momentos, una pandemia sanitaria que se ha llevado la vida de cientos de miles de personas, y que ha obligado a confinarse a gran parte de la población mundial, hubiera generado una ola de pánico vendedor en los activos de riesgo similar a los de la Gran Depresión. No ha sido así. En otros momentos, noticias como la que antes comentábamos de falta de acuerdo para nuevas medidas de estímulo en la economía de EE.UU., se hubiera visto de manera claramente negativa por los inversores, que se precipitarían a sus mesas de operaciones para deshacer posiciones. No ha sido así.
¿Por qué de este comportamiento de los inversores? Se han dado muchas respuestas: El papel omnipotente de los bancos centrales en las economías de hoy en día, la sensación de que será una “depresión económica flash”, seguida por una violenta recuperación. El sesgo “siempre alcista” de la nueva generación de inversores, sobre todo en EE.UU. El peso de las grandes tecnológicas en el conjunto del mercado...
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El hecho es, que en tendencias alcistas de ciclo anteriores también se veía en los mercados esa resistencia a caer a pesar de las malas noticias que se acumulaban día tras día. La tendencia alcista parecía que no podía acabarse porque entrábamos en un “mundo nuevo de oportunidades”. Son las mismas justificaciones que se dan ahora. Pero todas esas tendencias alcistas, en teoría “inacabables”, acabaron.
La “resiliencia” del mercado de valores a las malas noticias, sobre todo en EE.UU., las bolsas europeas son un mundo aparte, terminará algún día, y aquellos hechos que hoy se obvian, pasarán a ser cabeceras de periódicos, y motivos más que justificados para deshacer posiciones. Cuándo se producirá ese cambio de paradigma es la gran incógnita.
Volviendo a la jornada de hoy, otros acontecimientos centraban la atención:
- El conflicto entre EE.UU. y China que parece ser ya algo parte del paisaje que los inversores ingoran...por ahora.
- Las nuevas noticias sobre las negociaciones sobre el Brexit que se darán entre el 18 y 21 de agosto.
- Los datos de inflación a nivel global que hemos conocido hoy, y que por ahora no generan inquietud. Son consistentes con las reaperturas económicas, y no sugieren que los precios estén a punto de subir por las restricciones de oferta.
- La guerra comercial entre EE.UU. Y Europa que ha provocado que el gobierno estadounidense dejara sin cambios sus aranceles sobre Airbus y otra serie de productos europeos.
- El dato de peticiones de subsidio por desempleo en EE.UU., que caía por debajo del millón por primera vez desde marzo. 963.000 nuevos solicitantes frenet a los 1,191 millones de la semana anterior.
En resumen, y como señalábamos al principio, jornada típica de “esperar y ver”. Así que en esas estamos, “esperando y viendo”.