Las acciones europeas alcanzarán nuevos máximos en 2026
Se espera que las acciones europeas suban ligeramente a finales de 2025 antes de alcanzar nuevos máximos en 2026, impulsadas por la flexibilización monetaria y un mayor gasto fiscal, pero las incertidumbres arancelarias y comerciales están moderando las esperanzas de mayores ganancias, según un sondeo de Reuters.
Se espera que el índice paneuropeo STOXX 600 suba a 557 puntos para finales de 2025, según la mediana de las previsiones de la encuesta a analistas de renta variable y gestores de cartera. Esto implicaría una ganancia de alrededor del 0,9 % con respecto a los niveles actuales y por debajo del máximo histórico de 565,18 puntos alcanzado el 3 de marzo.
La encuesta se realizó antes de que Estados Unidos bloqueara el miércoles la entrada en vigor de los aranceles generalizados que el presidente Donald Trump impuso el 2 de abril a las importaciones de socios comerciales de Estados Unidos.
El STOXX 600 ha subido casi un 9% este año, superando el aumento del 0,7% del S&P 500 (.SPX)., abre una nueva pestaña, ya que el estímulo de la zona del euro impulsa las perspectivas de crecimiento a largo plazo y los inversores abandonan los activos estadounidenses en medio de la incertidumbre sobre los próximos movimientos de Washington.
Se prevé que el índice alcance un récord de 570 puntos a mediados de 2026 y cierre el año en el mismo nivel, según la encuesta. Las expectativas eran menores que a principios de este año, cuando se preveía que el STOXX 600 subiera a 610 puntos a mediados de 2026.
También se espera que el índice de referencia Euro STOXX 50 registre una ganancia adicional del 0,6% en 2025 antes de alcanzar nuevos máximos en 2026 para terminar el año en 5.700, un 5,3% más que el cierre del martes de 5.415,45.
TENSIONES COMERCIALES
Si bien las acciones europeas se están beneficiando del tema "Vender América", las tensiones comerciales y una perspectiva incierta para las empresas mantienen bajo control las esperanzas de nuevas ganancias.
El STOXX 600 cayó hasta un 2,7% el viernes después de que Trump amenazara con aranceles del 50% a la UE, solo para retrasar su implementación el domingo, noticia que hizo subir las acciones europeas el lunes.
Los mercados han estado agitados desde que Trump anunció los aranceles el 2 de abril con motivo del "Día de la Liberación".
"Teniendo en cuenta lo que vimos a principios de abril, los inversores deberían ser muy conscientes de la rapidez con la que puede cambiar el sentimiento", dijo Michael Field, estratega jefe del mercado de valores de EMEA, Morningstar.
Otras empresas de chips también se enfrentan a controles del gobierno estadounidense sobre su trabajo.
"Aún estamos esperando resoluciones entre la UE y EE.UU. en materia comercial, y esto podría, sin duda, desencadenar una crisis en el mercado".
Además del impacto potencial en los mercados de valores, los encuestados expresaron cautela sobre el impacto en las empresas.
"El resultado de las negociaciones comerciales, especialmente entre EE.UU. y Europa, tendrá un gran impacto en la mayoría de las empresas europeas. Adaptarse a las nuevas normas llevará tiempo y supondrá costes", afirmó Tomas Hildebrandt, gestor de cartera sénior de Evli.
EN EL LADO POSITIVO
A pesar del nerviosismo comercial, el aumento planeado por Alemania en el gasto en defensa e infraestructura y su repercusión en la zona euro en general se consideran una gran ventaja para las acciones.
Kevin Thozet, miembro del comité de inversiones de Carmignac, dijo que el impulso fiscal durará décadas y se reflejará en las ganancias de la compañía.
"Tras dos años de estancamiento del crecimiento económico, Europa parece estar finalmente emergiendo como una potencia económica, con Alemania sorprendiendo a muchos con el tamaño y la velocidad con que se desarrolló su cambio de rumbo fiscal", dijo, señalando al sector industrial como beneficiario del impulso del gasto.
Sin embargo, Marco Vailati, jefe de investigación e inversiones de Cassa Lombarda, dijo que ya se habían descontado muchas noticias positivas y que la recuperación del euro también pesaría.
Los participantes del mercado encuestados esperan el índice DAX de Alemania (.GDAXI), abre una nueva pestañaCaerá un 5,1% para finales de año. El índice alcanzó un máximo histórico de 24.300 el miércoles y ha subido más del 20% en lo que va de 2025.
Las expectativas de más recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo también han impulsado la confianza. Thozet, de Carmignac, afirmó que unos tipos más bajos deberían impulsar la demanda de crédito y reducir la tasa de ahorro.
Se espera ampliamente que el BCE reduzca las tasas de interés la próxima semana por octava vez en este ciclo económico en 25 puntos básicos al 2%.