Hoy: “Bolsas a la baja, lastradas de nuevo por tensiones comerciales.”

Las bolsas seguirán lastradas por mayores tensiones comerciales. Trump no recula ante las respuestas de Europa y Canadá, si no que amenaza con imponer nuevos aranceles, sin especificar posibles medidas.

Por otra parte, hoy en Alemania comienza el debate sobre el techo de deuda. Está en juego un aumento del gasto en defensa y un plan de infraestructuras que podría alcanzar 500.000M€ para los próximos 10 años. Generará ruido, aunque nada definitivo hasta la votación: 17 de marzo en el congreso (Bundestag) y 21 de marzo en el senado (Bundesrat).

Esto será lo más importante, ya que macro y los resultados empresariales no tendrán capacidad de cambiar el tono de la sesión. La macro aportará pocas novedades, con Producción Industrial en la Eurozona todavía débil y Precios Industriales en EE.UU. desacelerando 2 décimas en febrero, en línea con el IPC que conocimos ayer. En el frente empresarial, la temporada de resultados da sus últimos coletazos. Ayer, tras el cierre de bolsas en EE.UU, publicaron Adobe y Sentinelone, más bien flojos (caen en el after-market -4% y -12%), y en Europa publicará Enel, con una caída esperada de BPA del -10% en 4T 2024 (a/a).

En definitiva, hoy las bolsas podrían caer ligeramente (¿-0,5%?), ante el temor a nuevos aranceles, que probablemente terminarán por penalizar el ciclo económico global. No vemos motivos para que cambie el tono de mercado en el corto plazo. Por ello, mantenemos la prudencia y esperamos, por el momento, para tomar posiciones.