Hoy: “Sin catalizadores capaces de cambiar el tono de mercado.”

Sesión de escasas referencias macro, en la que la atención se centrará en bancos centrales y un nuevo frente de tensiones en Oriente Próximo. Hoy se publican las Actas de la última reunión del BCE (14 de diciembre). En esta ocasión tendrán especial interés, no sólo por el debate interno acerca de cuándo podrían empezar las bajadas de tipos, sino del racional que llevó a acelerar la reducción de balance.

Decidieron empezar a reducir el PEPP en 7.500M€/mes a partir de julio de 2024, además de -27.000M€/mes de media que ya viene reduciendo del APP. Podría ser un primer paso para ir acelerando en próximas reuniones y como preparación para las bajadas de tipos. En segundo plano quedarán probablemente las declaraciones de Bostic (Fed) y Lagarde (BCE), después del reciente aluvión de declaraciones en Davos.

En el frente geopolítico, aumenta la tensión en Oriente Próximo. Ahora es Pakistán el que bombardea a la insurgencia baluchí en Irán.

Las únicas noticias positivas vienen del lado empresarial. TSMC ha publicado resultados del 4T mejores de lo estimado y guías positivas, aunque su impacto será moderado, después de que ya anticipara la semana pasada cifra de ventas, batiendo estimaciones. Richmont ha publicado cifra de ventas del 3T fiscal y baten ligeramente estimaciones (+8% a/a vs +7% estimado).

En definitiva, falta de catalizadores capaces de cambiar el tono de las bolsas, que podrían seguir goteando ligeramente a la baja. ¡Pero no hay que alarmarse! Se trata del reajuste de expectativas de rebajas de tipos del que venimos avisando desde finales de año pasado. Nuestras perspectivas para 2024 son favorables para bolsas y bonos y eso no ha cambiado. Es sólo una cuestión de tiempos.