Hoy: “Máxima expectación ante el PIB de EE.UU. Podría entrar en contracción. Mantenemos la prudencia.”

Toda la atención se centra en el PIB de EE.UU. (hoy; 14:30h), que podría entrar en contracción en 1T, sobre todo después de alcanzar un Déficit Comercial récord en marzo. Se espera -0,2% (t/t anualizado) frente a +2,4% del trimestre anterior.

¡Y podría ser peor! Algunos indicadores, como el GDP Now, que elabora la Fed de Atlanta, apuntan a una contracción de hasta el -2,7% en 1T. Menos pronunciado será, de momento, el impacto sobre el PIB de la Eurozona, que podría desacelerarse hasta +1,1% en 1T vs +1,2% ant. Estas serán las principales referencias de la sesión, aunque no las únicas:

(i) Por el lado de la inflación, tendremos Deflactor del Consumo (PCE) en EE.UU. e IPC de Alemania. Ambos podrían desacelerar en marzo, por menores costes de energía y sin reflejar todavía el impacto de las medidas arancelarias de Trump. (ii) Los resultados empresariales vienen con tono más bien positivo. Baten expectativas Visa, Santander, Caixabank, ASMI, Samsung, Enagás, Volkswagen e Iberdrola. Tan sólo decepcionan Mercedes y Adyen. Hoy publicarán también Meta y Microsoft, aunque será al cierre de mercados.

En definitiva, hoy lo más probable es que la bolsas retrocedan, de forma más moderada en la sesión europea, soportada por resultados empresariales, y más acusada en EE.UU, tras conocer el PIB del 1T, probablemente en contracción. Mantenemos la prudencia. La prioridad es proteger el patrimonio.