Estas son las principales referencias del día en los mercados

La agenda de hoy llega con referencias relevantes, aunque (salvo sorpresa) no debería provocar grandes bandazos. Como resume Giuseppe Dellamotta, en Europa el protagonismo recae en el IPC suizo y la tasa de paro de la eurozona, mientras que en Estados Unidos el mercado estará especialmente pendiente de las cifras de Jobless Claims.

Sesión europea

En Europa, el primer foco está en el IPC de Suiza. El consenso apunta a un 0,1% interanual (frente al 0,0% anterior). Según explica Dellamotta, la inflación suiza ha venido quedándose por debajo de las previsiones del banco central, pero el SNB sigue marcando distancia con la idea de volver a tipos negativos y mantiene un tono relativamente constructivo. En la práctica, el dato solo ganaría peso si se encadenan sorpresas claramente bajistas, porque ahí sí empezaría a cuestionarse el escenario base del SNB.

El segundo dato de la mañana es el paro de la eurozona, esperado sin cambios en el 6,4%. Aunque durante 2025 se ha visto un leve repunte, seguimos en niveles históricamente bajos. Si esa tasa siguiera subiendo de forma sostenida, el mercado podría empezar a dar más probabilidad a recortes de tipos en la segunda mitad de 2026, sobre todo si la inflación mantiene una trayectoria de enfriamiento.

Lectura rápida: en Europa hoy manda más el “mensaje” que el “número”. Sin una sorpresa grande, estos datos tienden a afinar expectativas, no a cambiarlas de golpe.

Sesión americana

En Estados Unidos, el dato más seguido serán las peticiones semanales de subsidio por desempleo. Se espera que las solicitudes iniciales suban a 210.000 (desde 199.000), y que las continuadas se sitúen en torno a 1.900.000 (desde 1.866.000). Dellamotta subraya que estas cifras han sido una de las mejores pruebas del patrón “bajos despidos, bajas contrataciones”: las iniciales se mantienen en un rango bastante estable desde 2022, mientras que las continuadas han tendido a escalar poco a poco.

Ojo con el ruido: en semanas con muchos festivos, los datos pueden salir “sucios”. Una lectura aislada puede engañar más de lo que ayuda.

Además, Dellamotta comenta un punto importante: el reciente descenso en las peticiones continuadas podría estar distorsionado por el calendario de vacaciones. Por eso, el mercado probablemente utilizará el dato de hoy como una pieza más del puzzle, pero mirará sobre todo a mañana, cuando el informe de empleo (NFP) debería ofrecer una foto más completa del pulso real del mercado laboral.

Cómo suele reaccionar el mercado: si las cifras apuntan a enfriamiento gradual, refuerzan la narrativa de “aterrizaje suave”. Si el deterioro es brusco, reaparecen los miedos a desaceleración y aumenta la sensibilidad a los próximos datos.