El Ibex resiste los 17.000 puntos… pero con el petróleo marcando el riesgo

El Ibex 35 ha comenzado la sesión de este martes con tono débil, aunque mostrando cierta resistencia al mantenerse por encima de los 17.000 puntos. En los primeros compases de la jornada, el selectivo español llegó a caer un 0,04%, hasta los 17.082 puntos, aunque poco después lograba darse la vuelta y cotizar ligeramente en positivo.

El principal factor de presión vuelve a ser el petróleo. El Brent repunta hasta la zona de los 103,5 dólares, tras haber llegado a rozar los 105 dólares, en un contexto donde el conflicto en Oriente Medio y los problemas en el estrecho de Ormuz siguen condicionando claramente el comportamiento del mercado.

El crudo vuelve a marcar el ritmo

La escalada del crudo sigue siendo el principal termómetro del riesgo. El mercado continúa valorando la posibilidad de que la guerra se prolongue más de lo previsto y que los problemas operativos en el estrecho de Ormuz sigan afectando al suministro. No conviene olvidar que por este enclave transita alrededor de una quinta parte del comercio marítimo mundial de petróleo, además de volúmenes importantes de gas natural licuado y fertilizantes.

La tensión es tal que la práctica paralización del tráfico en la zona ha obligado a varios productores del Golfo a reducir producción, alimentando tanto la subida del petróleo como la del gas. En paralelo, Donald Trump sigue presionando para obtener apoyo internacional con el objetivo de reabrir el paso marítimo, aunque la Unión Europea ha descartado, por ahora, enviar fragatas y opta por una vía diplomática y prudente.

El mercado vuelve a demostrar que, mientras Ormuz siga tensionado, cualquier rebote bursátil será frágil. El petróleo no es un ruido de fondo: ahora mismo es el activo que dicta el tono de todos los demás.

Ibex: resistencia con Repsol como apoyo

Pese a ese entorno de incertidumbre, el mercado español muestra cierta capacidad de aguante. Entre los valores más destacados en la apertura sobresalen Repsol, beneficiada por el repunte del crudo, y Sacyr. En el lado contrario, los mayores descensos los registraban Indra, ArcelorMittal y Acciona Energía.

En el resto de Europa, la apertura ha sido mixta, con caídas moderadas en París, Fráncfort y Milán, mientras Londres lograba mantenerse en positivo. En Asia, el comportamiento también ha sido desigual, reflejo de un mercado que sigue sin encontrar una dirección clara mientras se mantenga la incertidumbre geopolítica.

Fed, BCE y Australia: más presión para los bancos centrales

Además del petróleo, los inversores tienen esta semana otro foco evidente: las reuniones del BCE y de la Reserva Federal. A esto se suma la decisión conocida hoy del Banco de la Reserva de Australia, que ha subido tipos en 25 puntos básicos hasta el 4,10%, ante el repunte de las presiones inflacionistas.

El mensaje es claro: si el shock energético persiste, los bancos centrales podrían verse obligados a mantener un tono más duro durante más tiempo. Ese es, en el fondo, el principal riesgo para la renta variable: no solo petróleo caro, sino también tipos altos durante más tiempo.

Reflexión Capital Bolsa

El Ibex está aguantando mejor de lo que cabría esperar, pero no conviene confundir resistencia con fortaleza estructural. Ahora mismo el mercado vive pendiente del petróleo y de cualquier titular sobre Ormuz. Mientras el Brent siga instalado por encima de 100 dólares, lo lógico es que energía y algunas petroleras mantengan mejor tono relativo, mientras que el resto del mercado seguirá expuesto a episodios de volatilidad. La clave no es si el Ibex salva hoy los 17.000 puntos; la clave es cuánto tiempo puede hacerlo si el conflicto se enquista y los bancos centrales vuelven a endurecer el discurso.