El comercio basado en IA está transformando el orden del mercado bursátil global.
Actualizado : 15:52
- La fiebre por la inteligencia artificial está reordenando el mapa bursátil global.
- Corea del Sur y Taiwán han escalado posiciones gracias al peso de sus gigantes de semiconductores.
- El rally es potente, pero también muy concentrado, lo que eleva el riesgo de sobrecalentamiento.
La inteligencia artificial no solo está impulsando a Wall Street. También está transformando el equilibrio de los mercados bursátiles globales. Según Gordon Gottsegen, de MarketWatch, el caso más llamativo es Corea del Sur, donde el mercado ha registrado una subida extraordinaria apoyada casi exclusivamente en dos grandes compañías: Samsung Electronics y SK Hynix.
Corea del Sur, el gran ejemplo del rally de la IA
El índice Kospi registró en mayo una subida aproximada del 28,5%, muy por encima del avance del S&P 500 en el mismo periodo. Sin embargo, el dato esconde una lectura menos equilibrada: la acción media del mercado coreano cayó alrededor de un 10,5% en mayo, según datos citados por MarketWatch.
La explicación está en la enorme concentración del mercado. Samsung y SK Hynix, grandes fabricantes de semiconductores y memoria, han concentrado buena parte del entusiasmo inversor por la inteligencia artificial. Samsung acumula una subida cercana al 191% en lo que va de año, mientras que SK Hynix avanza alrededor de un 263%.
El mercado coreano sube con fuerza, pero no lo hace de forma amplia: el liderazgo está extremadamente concentrado en semiconductores y memoria.
Samsung y SK Hynix dominan el mercado
Según Wongmo Kang, analista sénior de inversiones citado por MarketWatch, la capitalización conjunta de Samsung y SK Hynix representa más del 50% de todo el mercado bursátil surcoreano. Esta concentración explica que el índice pueda dispararse incluso cuando otros sectores, como salud o consumo, presentan caídas.
El argumento de fondo no es puramente especulativo. Las compañías están capturando una demanda muy intensa de chips de memoria vinculados a la IA. Samsung, por ejemplo, comunicó recientemente ingresos trimestrales de 133,9 billones de wones, unos 88.400 millones de dólares, con un crecimiento del 43% frente al trimestre anterior.
El atractivo se ve reforzado porque las acciones coreanas suelen cotizar con múltiplos más bajos que las estadounidenses. Para algunos analistas, esto implica que parte del rally podría estar respaldado por beneficios reales, no solo por narrativa.
El inversor minorista acelera el movimiento
Otro elemento relevante es la fuerte presencia del inversor minorista en Corea del Sur. Según MarketWatch, este grupo tiene más influencia en la Bolsa coreana que en otros mercados desarrollados y suele mostrar una elevada tolerancia al riesgo, recurriendo incluso a productos apalancados o a financiación para operar.
El fenómeno del FOMO, el miedo a quedarse fuera de una subida, ha ganado peso a medida que Samsung y SK Hynix multiplicaban su valor. Esto puede seguir alimentando el impulso a corto plazo, pero también aumenta la vulnerabilidad si el mercado empieza a cuestionar las valoraciones o la sostenibilidad del ciclo de beneficios.
Cuando un rally combina beneficios reales, concentración extrema y entrada agresiva de minoristas, la oportunidad puede ser grande, pero el riesgo de corrección también aumenta.
Taiwán también escala posiciones
Corea del Sur no es el único mercado que está ascendiendo gracias a la inteligencia artificial. Taiwán también ha ganado peso en el mapa bursátil global. Su Bolsa ha pasado del noveno al sexto puesto entre los mayores mercados del mundo en apenas seis meses, impulsada por el avance de compañías clave del ecosistema de semiconductores.
El índice taiwanés acumula una subida superior al 56% en el año. La gran referencia sigue siendo TSMC, que avanza más del 50%, mientras que MediaTek, segundo mayor componente del índice, se ha revalorizado cerca de un 200%.
La explicación es similar a la coreana: Taiwán es uno de los grandes centros mundiales de fabricación de semiconductores, y el auge de la IA ha disparado el apetito por las compañías que controlan piezas críticas de esa cadena de suministro.
Una oportunidad que empieza a recordar a 1999
El debate no está en si la inteligencia artificial está generando beneficios reales. Lo está haciendo. La cuestión es si el mercado está empezando a descontar demasiado rápido un escenario perfecto para un número reducido de compañías.
Owen Lamont, de Acadian Asset Management, advierte de que algunos rasgos recientes recuerdan a la burbuja tecnológica de finales de los noventa: fuerte concentración, expansión de múltiplos en líderes concretos y gran dispersión entre unas pocas acciones ganadoras y el resto del mercado.
La lectura final es doble. Por un lado, el comercio vinculado a la IA está cambiando el orden de los mercados globales y dando protagonismo a Corea del Sur y Taiwán. Por otro, la concentración extrema exige prudencia. El inversor puede seguir encontrando oportunidades en semiconductores asiáticos, pero debe evitar confundir una megatendencia real con una subida sin riesgo.