Comentario Preapertura: Volatilidad en el horizonte. Europa se prepara para una agenda decisiva.

Las bolsas europeas abren la semana con tono constructivo, en un entorno donde los inversores vuelven a mirar a la política monetaria y a la macro. La combinación de reuniones de bancos centrales, referencias de inflación y un calendario político intenso en Bruselas promete marcar el pulso de los mercados en los próximos días.

Europa, al alza en la apertura

Los principales índices europeos anticipan un arranque positivo: el FTSE 100 británico apunta a avances moderados, el DAX alemán y el CAC 40 francés se mueven también en verde, mientras que el FTSE MIB italiano destaca con un repunte algo mayor. El mercado llega a esta semana con el foco puesto en la visibilidad de tipos y en la lectura de los datos que puedan condicionar el guion de 2026.

BCE: última reunión del año, con los tipos en el centro

El gran evento en Europa será la última reunión de política monetaria del Banco Central Europeo, prevista para el jueves. El consenso descuenta que el BCE mantendrá los tipos en el 2%, aunque el mercado estará muy atento al tono del comunicado y a cualquier ajuste en el diagnóstico sobre crecimiento e inflación.

Según declaraciones recientes de Christine Lagarde, el BCE podría volver a mejorar sus previsiones de crecimiento en diciembre, después de haber elevado en septiembre su estimación de PIB anual al 1,2%.

Semana de bancos centrales e inflación

La agenda se completa con las reuniones del Banco de Inglaterra, el Riksbank y el Norges Bank, todas ellas como cierre de 2025. En el caso del Reino Unido, la expectativa de un recorte de tipos está sobre la mesa, aunque se anticipa una decisión ajustada. Además, el miércoles se publicarán los datos de inflación de la zona euro y del Reino Unido, dos referencias que pueden mover con fuerza divisas, deuda y valores sensibles a tipos.

Bruselas y Ucrania: el factor político

Más allá de la macro, el mercado también sigue de cerca el plano político. El jueves se celebra una cumbre en Bruselas donde los líderes europeos abordarán la financiación de Ucrania. Entre las medidas que se barajan figura el uso de activos rusos congelados para respaldar un préstamo de hasta 210.000 millones de euros, un asunto que puede tener impacto tanto en el sentimiento inversor como en determinados sectores.

Lectura rápida: cuando coinciden bancos centrales, inflación y geopolítica en la misma semana, la volatilidad suele aumentar. En estos escenarios, conviene evitar decisiones impulsivas y priorizar niveles, gestión del riesgo y selección de valores.

Wall Street y Asia: cautela al inicio

En Estados Unidos, los futuros arrancan sin grandes cambios tras una semana marcada por una rotación notable desde tecnología hacia segmentos con valoraciones más bajas. El mercado estadounidense se enfrenta ahora a una batería de datos relevantes, con especial atención al empleo, las ventas minoristas y el IPC de noviembre. En Asia-Pacífico, las bolsas ceden terreno en el arranque semanal, reflejando un sentimiento algo más prudente después del comportamiento mixto de Wall Street.