Comentario de Cierre: El alivio geopolítico impulsa a las bolsas y reduce la presión sobre los mercados

Europa celebra la caída del petróleo con subidas generalizadas

Las bolsas europeas han cerrado la primera sesión de la semana con avances generalizados, impulsadas por la reducción de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y por el fuerte retroceso del precio del petróleo.

El índice paneuropeo Stoxx 600 avanzó alrededor de un 0,7%, hasta la zona de los 649 puntos, alcanzando su nivel más elevado desde comienzos de julio. El Euro Stoxx 50, el DAX alemán, el CAC 40 francés, el FTSE británico y el FTSE MIB italiano también se movieron en terreno positivo.

El Ibex 35 destacó entre las principales plazas de la región, con una subida cercana al 1,5% y aproximándose de nuevo a los 19.850 puntos, después de marcar máximos durante la jornada. La Bolsa española se vio favorecida por el avance de Inditex, Santander, Indra y los valores relacionados con el transporte y el turismo.

El principal catalizador fue la caída de aproximadamente el 6% del Brent, que regresó al entorno de los 90 dólares por barril después de haber superado los 100 dólares la semana pasada. Estados Unidos suspendió temporalmente sus ataques e Irán indicó que actuaría de la misma forma mientras Washington mantuviera la pausa.

La retirada del petróleo desde los 100 dólares ha reducido el riesgo inflacionista, aliviado la presión sobre los bonos y permitido un rally de alivio en la renta variable europea.

Las compañías de viajes y ocio fueron las principales beneficiadas. Lufthansa, IAG y Ryanair avanzaron alrededor de un 3%, ya que un menor coste del combustible mejora sus perspectivas de márgenes. En sentido contrario, el sector energético cayó cerca de un 2% y encabezó las pérdidas del Stoxx 600.

La tecnología también recuperó terreno. El índice sectorial europeo avanzó alrededor de un 2,4%, con SAP prolongando su rebote y subiendo más de un 5%. Vodafone destacó igualmente tras mejorar sus previsiones, mientras AstraZeneca avanzó después de superar las expectativas de beneficio y mantener sus objetivos anuales.

Julio apunta más a una corrección ordenada que a un desplome

Más allá del rebote de este lunes, Juan Carlos Ureta, presidente ejecutivo de Renta 4 Banco, considera exagerado hablar de un desplome de las grandes tecnológicas o de los mercados durante julio.

Ureta reconoce que algunas compañías han sufrido caídas importantes. Tesla perdió un 18,5% durante la última semana tras presentar unos resultados débiles, mientras SpaceX retrocedió un 7,2% y acumula una caída cercana al 25% en el último mes. Meta y Alphabet también cedieron alrededor de un 8% semanal y Amazon perdió cerca del 6%.

Sin embargo, el comportamiento del sector no ha sido uniforme. Los semiconductores recuperaron parte del terreno perdido, con una subida semanal cercana al 1% del ETF SOXX. Nvidia avanzó alrededor del 2%, Broadcom un 3%, Micron un 8,5% y AMD algo más del 5%.

Según el presidente de Renta 4 Banco, estos movimientos reflejan una corrección de las compañías que habían experimentado las mayores subidas, y no una salida generalizada de los inversores del sector tecnológico.

El Nasdaq perdió algo más de un 2% durante la semana y algo más de un 1% en el último mes. Son descensos que evidencian una pérdida de impulso, pero que, en opinión de Ureta, no justifican términos como “desplome” o “descalabro”.

El mercado exige rentabilidad a las inversiones en inteligencia artificial

La corrección de las grandes tecnológicas se explica en parte por el cambio de exigencias de los inversores. El mercado ya no se conforma con un crecimiento elevado de los ingresos o del negocio de computación en la nube.

Las compañías deben demostrar que sus inversiones multimillonarias en inteligencia artificial pueden transformarse en mayores márgenes, beneficios y generación de caja.

Alphabet presentó un beneficio histórico, pero sus acciones cayeron ante la preocupación por el aumento del gasto. La misma inquietud ha afectado a Amazon y Meta, mientras Microsoft deberá justificar esta semana una inversión de capital cercana a los 190.000 millones de dólares.

Ureta interpreta estas reacciones como una señal de fatiga alcista después de las fuertes ganancias acumuladas durante 2025 y la primera mitad de 2026.

No obstante, recuerda que las bolsas han mostrado una notable capacidad de resistencia frente a un entorno complejo, marcado por el petróleo alrededor de los 100 dólares, las tensiones en Oriente Próximo y la nueva oleada arancelaria de Estados Unidos.

El VIX refleja que no existe una situación de pánico

Otro argumento que respalda la idea de una corrección ordenada es el comportamiento de la volatilidad. El índice VIX se mantiene alrededor de los 18,5 puntos, por debajo del nivel de 20 que suele asociarse con un aumento más significativo de la aversión al riesgo.

La volatilidad permanece contenida a pesar de las tensiones geopolíticas, la subida previa del petróleo y la aparición de nuevos modelos chinos de inteligencia artificial capaces de ofrecer soluciones más baratas que las grandes plataformas estadounidenses.

Para Ureta, esta reacción demuestra que los mercados están absorbiendo las noticias negativas sin entrar en una dinámica de ventas indiscriminadas.

La Fed y las grandes tecnológicas marcarán el final de julio

La atención pasa ahora a la reunión de la Reserva Federal. El escenario central contempla que el banco central mantenga los tipos en el rango del 3,50%-3,75%, aunque una parte del mercado continúa contemplando una subida inmediata debido al riesgo inflacionista procedente de la energía.

Los inversores analizarán especialmente el tono del comunicado y cualquier indicación sobre una posible subida en septiembre. La pausa del petróleo concede cierto margen a la Fed, pero la autoridad monetaria deberá mantener abiertas sus opciones mientras persista la incertidumbre geopolítica.

La otra gran referencia serán los resultados de Microsoft, Meta, Amazon y Apple. Sus cifras permitirán comprobar si la inversión en inteligencia artificial comienza a generar retornos suficientes o si el mercado continuará castigando el aumento del gasto.

Juan Carlos Ureta espera que la Fed y los resultados empresariales contribuyan a estabilizar las bolsas durante los últimos días de julio. Su escenario no contempla un desplome, sino una digestión de las subidas anteriores, con episodios de volatilidad concentrados en las compañías que habían alcanzado valoraciones más exigentes.