El S&P 500 alcanza un nuevo máximo histórico: ¿qué sigue para el mercado de valores?

El S&P 500 alcanzó ayer un nuevo máximo histórico tras un débil informe de ADP en EE. UU. y una buena publicación del PMI manufacturero del ISM . El repunte comenzó poco después de los datos del ISM y podría haber sido provocado por el aumento del índice de empleo y la disminución de la inflación. Un escenario ideal.

El cierre del gobierno estadounidense se ignoró porque siempre es efímero y nunca grave. Pero lo clave es el contexto, ya que la Reserva Federal está recortando las tasas de interés. La primera mitad del año se centró en los aranceles de Trump, pero la segunda mitad se centra en la Reserva Federal.

La atención debería centrarse en los datos del mercado laboral, ya que fueron estos los que obligaron a la Fed a empezar a recortar los tipos de interés y a anunciar dos más para finales de año. Si el mercado laboral mejora en los próximos meses, la Fed adoptaría una postura más restrictiva e incluso podría posponer los recortes de tipos previstos. Un recorte de tipos en octubre nunca estuvo en peligro; es el de diciembre el que podría evitarse, pero, por supuesto, necesitaremos datos sólidos del mercado laboral. Sin embargo, por ahora, el apoyo de la Fed es positivo para el mercado bursátil.

Los problemas surgen cuando la economía se calienta demasiado, y es entonces cuando el apoyo de la Reserva Federal disminuye y el banco central empieza a actuar en contra del mercado. Y es aquí donde podríamos experimentar retrocesos (e incluso un desplome).

Actualmente, el mercado estima una flexibilización de 114 puntos básicos para finales de 2026, en comparación con los tan solo 75 puntos básicos proyectados por la Fed. Esto significa que el mercado es demasiado optimista. Por lo tanto, una revisión de precios más restrictiva de dichas expectativas debería, en teoría, provocar un retroceso en todas las clases de activos. Por lo tanto, si espera un retroceso, espere a los datos de EE. UU. Si obtenemos datos sólidos en EE. UU., especialmente en el mercado laboral, podríamos finalmente experimentar un retroceso considerable.

En este entorno, se puede simplemente comprar o esperar, pero definitivamente no vender (a menos que se haga para una operación rápida con el apoyo de un catalizador). Una vez que los precios del mercado se ajusten a las proyecciones de la Fed, el mercado bursátil debería reanudar su repunte.

De hecho, mientras la función de reacción de la Fed se mantenga moderada, el riesgo bajista será limitado. Esta fase de "fusión alcista" probablemente continuará mientras la Fed se centre más en el mercado laboral. Una vez que la inflación comience a convertirse en una preocupación seria, será entonces cuando finalmente se produzca una corrección significativa (o incluso un mercado bajista si la Fed empieza a subir los tipos). Hasta entonces, los retrocesos solo serán oportunidades de compra durante las caídas.

En el gráfico diario, podemos ver que el S&P 500 alcanzó ayer un nuevo máximo histórico. Desde una perspectiva de gestión de riesgos, los compradores tendrán una mejor estrategia de riesgo-recompensa en torno al mínimo del FOMC y la línea de tendencia principal para posicionarse y alcanzar nuevos máximos, mientras que los vendedores buscarán rupturas a la baja para alcanzar el nivel de 6.300. Sin embargo, una corrección tan pronunciada parece improbable a menos que se produzca un fuerte temor al crecimiento o datos estadounidenses muy sólidos que obliguen a la Fed a adoptar una postura más restrictiva.

En el gráfico de 4 horas, observamos una pequeña línea de tendencia alcista que define el impulso alcista en este marco temporal. El máximo histórico anterior, cerca del nivel de 6756, actuará ahora como un pequeño soporte , y es probable que los compradores sigan acumulando posiciones en torno a estos niveles, con un riesgo definido por debajo del soporte. Los vendedores, por otro lado, querrán ver el precio caer por debajo del soporte para intentar un retroceso hacia la pequeña línea de tendencia alcista.

En el gráfico de 1 hora, podemos observar con mayor claridad la reciente acción del precio, con el nivel de 6756 actuando como un soporte menor. No hay mucho más que añadir, ya que los compradores continuarán acumulando posiciones con un riesgo definido por debajo del soporte, mientras que los vendedores esperarán una caída por debajo de ese nivel para posicionarse y así retroceder hacia la línea de tendencia. Las líneas rojas definen el rango diario promedio para hoy.