El Nasdaq se acerca a récords, pero los datos de EE.UU. serán la prueba clave
- El Nasdaq se acerca de nuevo a máximos históricos apoyado por crecimiento sólido y una Fed neutral.
- El riesgo a corto plazo pasa por una revaloración hawkish de las expectativas de tipos si los datos sorprenden al alza.
- Técnicamente, el índice se mueve en tendencia alcista, con soportes dinámicos bien definidos.
Según analiza Giuseppe Dellamotta, el Nasdaq vuelve a aproximarse a sus máximos históricos en un entorno de sentimiento de riesgo favorable, menor tensión geopolítica, una Reserva Federal con función de reacción acomodaticia y unos datos de crecimiento en Estados Unidos que siguen mostrando fortaleza. Este conjunto de factores continúa siendo claramente constructivo para la renta variable y, salvo un cambio brusco en las expectativas de tipos, mantiene abiertas las puertas a nuevos récords.
El foco del mercado se desplaza ahora hacia un mes clave en términos macroeconómicos. En las próximas semanas se publicarán datos de primer nivel, como el informe de empleo (NFP) y el IPC de Estados Unidos. El riesgo principal en el corto plazo no es tanto un deterioro económico, sino justo lo contrario: que unos datos demasiado fuertes obliguen al mercado a ajustar sus expectativas de recortes de tipos.
Actualmente, los inversores descuentan alrededor de 48 puntos básicos de bajadas de tipos hasta final de año, frente a los 25 puntos básicos que proyecta la propia Fed. Si los datos confirman un crecimiento robusto o una inflación más persistente, el mercado tendría que corregir rápidamente ese exceso de optimismo, lo que podría traducirse en tomas de beneficios en bolsa.
En el escenario de fondo, mientras la inflación siga avanzando de forma gradual hacia el objetivo del banco central, la renta variable debería mantenerse respaldada por la reacción dovish de la Fed. El verdadero riesgo estructural aparecería si se produjera un deterioro rápido del mercado laboral, lo que cambiaría el relato desde inflación persistente a miedo a una desaceleración del crecimiento.
Análisis técnico diario: test de máximos históricos
En el gráfico diario, el Nasdaq se encuentra atacando de nuevo la zona de máximos históricos. Desde el punto de vista técnico, esta área suele atraer a vendedores tácticos que buscan posicionarse con un riesgo bien definido justo por encima de los máximos, apostando por un retroceso hacia la directriz alcista principal. Por el contrario, los compradores necesitan una ruptura clara y sostenida para reforzar el escenario de continuidad y abrir paso a nuevos récords.
Gráfico de 4 horas: tendencia alcista bien definida
En el timeframe de 4 horas, se observa una directriz alcista secundaria que está guiando el impulso reciente. Desde un punto de vista de gestión del riesgo, esta zona ofrece una mejor ecuación rentabilidad-riesgo para los compradores, que pueden apoyarse en ella para buscar nuevos máximos. Los vendedores, en cambio, necesitarían una ruptura clara de esta directriz para aumentar las probabilidades de una corrección más profunda, con un primer objetivo técnico en torno a los 25.000 puntos.
Este comportamiento encaja con una fase de tendencia madura, donde el índice avanza de forma ordenada pero sensible a cualquier cambio en el relato macro.
Gráfico horario: resistencia de corto plazo
En el gráfico de 1 hora, aparece una pequeña directriz bajista de corto plazo que está actuando como resistencia. Mientras esta línea contenga el precio, es razonable esperar intentos de corrección hacia la directriz alcista mayor. Una ruptura limpia de esta resistencia intradía, en cambio, reforzaría las apuestas alcistas de corto plazo y aumentaría la probabilidad de un ataque directo a nuevos máximos históricos.
En conjunto, el Nasdaq sigue mostrando una estructura técnica sólida y un sesgo alcista dominante, pero entra en una zona de decisión: los próximos datos macro serán clave para determinar si el mercado puede romper máximos con convicción o si, por el contrario, se impone una fase de consolidación o corrección técnica para digerir expectativas demasiado optimistas sobre los tipos de interés.