BANCOS EUROPEOS: Prosigue la mejora del crédito al sector privado que sube +2,8% en agosto (vs +2,8% en julio).

Prosigue la mejora del crédito al sector privado que sube +2,8% en agosto (vs +2,8% en julio). En empresas aumenta +3,0% (vs +2,8% ant.) y en particulares +2,5% (vs +2,4% ant.).

Opinión de Bankinter

Las cifras son buenas, a pesar de la estacionalidad del verano. Continúa así, la tendencia de mejora iniciada a finales de 2024, cuando el crédito crecía a un ritmo inferior al +1,0%. Como referencia, el crédito a particulares alcanza el ritmo de crecimiento más alto desde abril 2023 mientras que en empresas sube a un ritmo no visto desde junio 2023 (+3,1% en aquel entonces).

En definitiva, buenas noticias para el sector porque la reactivación de la demanda de crédito es clave para mitigar el impacto negativo en márgenes de las bajadas de tipos del BCE.

Identificamos 2 factores clave para el buen comportamiento de la cuenta de P&G en 2S 2025/2026:

(1) el descenso en los tipos facilita el aumento en la demanda de crédito, en un entorno con menos incertidumbre comercial/aranceles, una política fiscal expansiva (Alemania) y el aumento de la inversión (defensa, energía, tecnología…) y (2) la resiliencia de la economía y del empleo especialmente invita a pensar en un coste del riesgo bajo.