Sabadell reitera comprar Inditex tras sus resultados

“Los resultados son buenos, a tipo de cambio constante, y reiteramos nuestra recomendación de comprar” sobre Inditex. Es la valoración que realizan los expertos de Banco Sabadell sobre las cuentas presentadas hoy por la multinacional gallega.

Estos expertos destacan que la empresa “ha publicado resultados 1T’14 mejores de lo previsto en márgenes por nosotros y el consenso: Ventas +4,3% vs +4,9% BS(e) y +5,5% consenso; EBITDA -2,3% vs -6,0% BS(e) y -3,7% consenso; BDI -7,3% vs -15,6% BS(e) y -12,6% consenso”.

Además, añaden que “el margen bruto cae -65 pbs frente 1T’13 pero es mayor de lo previsto (+40 pbs), dado que los costes operativos están en línea y el EBITDA mejora nuestras estimaciones. En BDI hemos visto menores amortizaciones y financieros de lo esperado. Las ventas del 1 de febrero al 8 de junio a tipo de cambio constante han aumentado un +11%, lo cual sugiere un LfL del +4%/+5%, que valoramos positivamente (nuestra estimación para todo el año es de >4%)”.